Urea Bulanan: Dukungan Biaya yang Lemah dan Tekanan Permintaan yang Berlanjut (September 2026)

01 Analisis Harga Pupuk Fosfat dan Prospek Pasar

1.1 Analisis Harga MAP

Pasar monoammonium phosphate (MAP) domestik Cina terus menurun sepanjang September. Pesanan baru tetap lemah, sementara jatuhnya harga bahan baku melemahkan dukungan biaya. Dikombinasikan dengan permintaan yang lesu, ini secara bertahap meningkatkan tekanan inventaris pada produsen dan mendorong harga yang berlaku lebih rendah. Pada awal bulan, permintaan hilir yang lemah membuat produsen kesulitan mendapatkan pesanan, mendorong penurunan harga dan penjualan promosi untuk mengurangi inventaris sehingga memengaruhi sentimen pasar. Meskipun berita terkait pertemuan industri sempat mengangkat sentimen dan mendorong penarikan beberapa penawaran harga rendah, perkembangan ini gagal meningkatkan fundamental dasar, dan pasar segera melemah lagi. Pengiriman pupuk majemuk jadi agak membaik selama bulan tersebut, tetapi produsen hilir terus memprioritaskan pengurangan inventaris yang ada. Tingkat operasi pulih secara perlahan, dan pembelian MAP tetap terbatas pada pengisian ulang yang esensial, dengan pembeli menekan harga lebih rendah. Ini memberikan sedikit dukungan pada volume pesanan baru. Penurunan semakin cepat di akhir bulan karena pedagang membongkar inventaris dengan harga rendah dan produsen kecil hingga menengah menurunkan harga untuk mendapatkan pesanan dan memindahkan stok. Penjualan panik menyebar, dan kutipan pasar menjadi semakin tidak teratur. Sementara itu, penurunan lebih lanjut dalam harga asam sulfat melemahkan dukungan biaya, minat pembelian hilir terus menyusut, dan aktivitas perdagangan melambat. Pasar tetap lemah di bawah tekanan dari kondisi pasokan-permintaan yang tidak menguntungkan dan jatuhnya harga bahan baku.

Berdasarkan perhitungan Fdd, hingga 29 September 2026, indeks harga MAP bubuk domestik 55% tercatat pada 3.893,75, turun 428,75 dari awal bulan, penurunan sebesar 9,92%. Indeks MAP granular 55% tercatat pada 4.300,00, turun 125,00, atau 2,82%, sementara indeks MAP bubuk 58% tercatat pada 4.350,00, turun 316,67, atau 6,79%.

Pada paruh pertama bulan tersebut, pasar berfluktuasi turun, dan perkembangan positif sesaat gagal membalikkan tren lemah. Permintaan pupuk hilir tetap lesu, produsen berjuang mendapatkan pesanan, dan inventaris terus meningkat. Produsen secara proaktif menurunkan harga untuk merangsang penjualan, secara signifikan melemahkan sentimen perdagangan. Berita terkait pertemuan industri sementara mendorong penarikan penawaran harga rendah dan mendukung pemulihan singkat dalam sentimen. Namun, fundamental tidak menunjukkan perbaikan material; momentum positif memudar, dan harga segera kembali ke tren turun. Sekitar pertengahan bulan, pengiriman pupuk majemuk jadi meningkat sedikit, tetapi produsen hilir terus fokus pada pengurangan inventaris mereka sendiri. Tingkat operasi pulih perlahan, dan pembelian MAP tetap terbatas pada volume kecil untuk kebutuhan segera. Pembeli menunjukkan preferensi yang jelas untuk menegosiasikan harga lebih rendah, memberikan sedikit dukungan pada pertumbuhan pesanan baru. Pasokan harga rendah terus bermunculan, dan harga transaksi turun lebih rendah.

Selama paruh kedua bulan tersebut, penurunan harga semakin cepat dan kepanikan menyebar di seluruh pasar. Harga MAP jatuh lebih cepat di akhir September. Pedagang awalnya membongkar inventaris mereka dengan harga rendah, diikuti oleh beberapa produsen kecil dan menengah yang menawarkan diskon untuk mendapatkan pesanan dan meningkatkan pengiriman, memperkuat persaingan. Kelemahan pasar yang terus berlanjut semakin melemahkan kepercayaan pembelian hilir, memperkuat sikap menunggu dan melihat, serta mengurangi minat pengisian ulang. Kepanikan menyebar di antara pedagang, dan kutipan pasar menjadi semakin tidak teratur. Pada saat yang sama, harga asam sulfat terus menurun, semakin melemahkan dukungan biaya. Aktivitas perdagangan tetap lesu, dan pasar melemah tajam di bawah tekanan gabungan dari permintaan yang lamban dan harga bahan baku yang jatuh.

1.2 Analisis Harga DAP

Pasar diammonium phosphate (DAP) domestik Cina berfluktuasi dengan bias penurunan pada bulan September. Produsen mempertahankan penawaran tegas di awal bulan, tetapi permintaan berkembang lambat, dan lebih banyak pedagang menawarkan diskon untuk mengurangi stok, menempatkan harga di bawah tekanan. Sekitar pertengahan bulan, permintaan di tingkat pertanian secara bertahap muncul dan pengiriman dipercepat, sementara sedikit memperbaiki kondisi pasar. Namun, pembelian lanjutan tetap tidak cukup untuk menghasilkan pemulihan yang berkelanjutan. Di akhir bulan, permintaan pengguna akhir terus berkembang lambat, transaksi baru tetap terbatas, dan pembeli hilir membeli hanya sesuai kebutuhan. Pasokan cukup, beberapa pedagang menghadapi tekanan yang meningkat, dan harga produk dengan analisis rendah bergerak lebih rendah di tengah sikap menunggu dan melihat yang jelas. Dari sisi bahan baku, harga sulfur konsolidasi dalam kisaran sempit, harga asam sulfat menurun, dan harga batu fosfat tetap stabil. Dukungan biaya melemah di sisi margin, meskipun biaya produksi tetap relatif tinggi. Secara keseluruhan, pasar tetap terjepit antara dukungan biaya dan permintaan lemah, tanpa arah harga yang jelas. Harga diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran sempit dengan bias penurunan dalam jangka pendek. Faktor-faktor utama yang perlu dipantau termasuk pergerakan harga bahan baku, pembelian hilir, dan perubahan kebijakan ekspor.

Menurut perhitungan FDD, hingga 29 September 2026, indeks harga DAP granular domestik 64% tercatat pada 4.546,67, turun 16,67 dari awal bulan, penurunan sebesar 0,37%. Indeks DAP coklat 60% tercatat pada 4.600,00, turun 100,00, atau 2,13%, sementara indeks DAP 57% tercatat pada 4.262,50, turun 130,00, atau 2,96%.

Pada paruh pertama bulan tersebut, penawaran DAP tetap tegas, tetapi permintaan yang lambat menempatkan harga di bawah tekanan. Produsen mempertahankan kutipan tegas di awal bulan, dengan transaksi aktual dinegosiasikan secara kasus per kasus. Namun, aktivitas pasar meningkat lambat, dan pembelian oleh hilir tidak mengalami percepatan. Akibatnya, beberapa pedagang menjadi lebih bersedia menawarkan diskon untuk mengurangi stok. Pasokan harga rendah secara bertahap meningkat, mendorong harga lebih rendah. Sekitar pertengahan bulan, permintaan di tingkat pertanian mulai muncul, pengiriman membaik dibandingkan periode sebelumnya, dan sentimen perdagangan pulih sementara. Sebagian besar peserta mempertahankan pendekatan tenang, dengan sikap menunggu dan melihat. Namun demikian, momentum pembelian secara keseluruhan tetap tidak cukup untuk membangun pemulihan pasar yang berkelanjutan.

Selama paruh kedua bulan tersebut, permintaan DAP tetap lambat, transaksi terbatas, dan pasar terus terkonsolidasi dengan bias penurunan. Di akhir bulan, harga produsen tidak menunjukkan pelonggaran signifikan, tetapi permintaan pengguna akhir terus berkembang lebih lambat dari yang diharapkan, dan aktivitas pesanan baru tetap terbatas. Pembeli hilir terus membeli secara ketat sesuai kebutuhan langsung. Pasokan pasar relatif cukup, beberapa pedagang menghadapi tekanan yang meningkat, dan kutipan menjadi agak tidak teratur. Pengiriman melalui saluran industri dan pertanian berbeda, harga produk dengan analisis lebih rendah bergerak lebih rendah, dan peserta pasar tetap berhati-hati.

1.3 Prospek Pasar Pupuk Fosfat

Dari sisi bahan baku,

Batu Fosfat: Kendala sumber daya tetap ada, membatasi ruang untuk peningkatan pasokan yang signifikan. Produksi pupuk fosfat terus menghasilkan permintaan esensial, dan harga diperkirakan akan berfluktuasi pada tingkat yang tinggi.

Sulfur: Faktor terkait liburan memengaruhi pasar, dengan peserta mengadopsi sikap menunggu dan melihat yang jelas dalam jangka pendek. Pergerakan harga selanjutnya akan bergantung pada kecepatan pemulihan tingkat operasi pasca-liburan di antara produsen pupuk fosfat hilir dan tujuan pasokan internasional. Harga kemungkinan akan tetap berada dalam kisaran.

Asam Sulfat: Harga diperkirakan akan mengikuti perubahan biaya bahan baku sulfur sambil juga disesuaikan dengan jadwal produksi produsen pupuk fosfat.

Secara keseluruhan, tiga bahan baku utama pupuk fosfat tetap terkait erat. Dukungan bahan baku bertahan, tetapi permintaan pupuk hilir belum memberikan katalis yang kuat. Tren arah yang berkelanjutan oleh karena itu tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat. Perhatian khusus harus diberikan pada perubahan jadwal produksi dan pengisian ulang produsen pupuk fosfat setelah liburan.

Pasokan dan Permintaan

Dari sisi pasokan, fluktuasi harga bahan baku hulu mendorong beberapa produsen untuk menyesuaikan operasi pabrik secara fleksibel, memungkinkan volume pasokan merespons kondisi pasar. Biaya produksi terus memberikan dukungan harga. Sekitar liburan, produsen fokus pada pengiriman yang teratur, dengan tidak ada lonjakan pasokan yang terkonsentrasi sejauh ini.

Dari sisi permintaan, pengisian ulang musim gugur di tingkat pertanian berlangsung lambat. Produsen pupuk majemuk hilir terus membeli sesuai kebutuhan langsung, dan pengisian ulang skala besar belum dimulai. Peserta pasar tetap berhati-hati. Faktor utama yang perlu dipantau termasuk permintaan pupuk pasca-liburan di tingkat pertanian dan munculnya pesanan ekspor.

Secara keseluruhan, keseimbangan antara pasokan dan permintaan akan terus membentuk pasar. Harga pupuk fosfat kemungkinan akan berfluktuasi dalam jangka pendek, tanpa tren arah yang berkelanjutan yang jelas.

02 Tingkat Operasi Pupuk Fosfat Domestik

2.1 Tingkat Operasi MAP Domestik

Tingkat operasi rata-rata industri MAP domestik sekitar 48,06% bulan ini, turun 6,78% bulan ke bulan dan 22,03% tahun ke tahun. Tingkat operasi menurun selama bulan dan tetap di bawah tingkat yang tercatat setahun sebelumnya.

2.2 Tingkat Operasi DAP Domestik

Tingkat operasi rata-rata industri DAP domestik sekitar 47,68% bulan ini, naik 1,83% bulan ke bulan tetapi turun 18,28% tahun ke tahun. Tingkat operasi meningkat selama bulan tersebut tetapi tetap di bawah tingkat yang tercatat setahun sebelumnya.

03 Tren Produksi Pupuk Fosfat Domestik

3.1 Tren Produksi MAP Domestik

Berdasarkan data FDD, produksi MAP domestik mencapai total 826.600 mt bulan ini, turun 169.000 mt, atau 16,97%, dibandingkan bulan sebelumnya. Produksi menurun sebesar 238.700 mt, atau 22,41%, jika dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.

3.2 Tren Produksi DAP Domestik

Berdasarkan data FDD, produksi DAP domestik mencapai total sekitar 911.600 mt bulan ini, naik 5.800 mt dari bulan sebelumnya, dengan penurunan bulan ke bulan sebesar 33,15%. Produksi menurun sebesar 331.500 mt, atau 26,67%, dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.

04 Ekspor Pupuk Fosfat Cina

4.1 Ekspor MAP Cina

Berdasarkan data bea cukai, Cina mengekspor 0 mt MAP pada bulan Agustus 2026, turun 400 mt, atau 100,00%, bulan ke bulan dan 440.700 mt, atau 100,00%, tahun ke tahun. Harga ekspor rata-rata yang dilaporkan adalah $0,00/mt. Ekspor kumulatif untuk Januari–Desember 2026 dilaporkan pada 113.000 mt, turun 928.600 mt, atau 89,15%, dari periode yang sama tahun lalu.

4.2 Ekspor DAP Cina

Menurut data bea cukai, Tiongkok mengekspor 0 mt DAP pada bulan Agustus 2026, tidak berubah dari bulan sebelumnya, dengan penurunan bulanan yang dilaporkan sebesar 0,00%. Ekspor menurun sebesar 545.200 mt, atau 100,00%, dibandingkan tahun sebelumnya. Harga ekspor rata-rata yang dilaporkan adalah $0/mt. Ekspor kumulatif untuk Januari–Desember 2026 dilaporkan sebesar 73.900 mt, turun 2.054.600 mt, atau 96,53%, dibandingkan tahun sebelumnya.

05 Konsumsi Tampak Pupuk Fosfat Domestik

5.1 Konsumsi Tampak MAP Domestik

Konsumsi tampak MAP Tiongkok mencapai total 993.600 mt pada Agustus 2026, naik 28.500 mt atau 2,95%, bulan ke bulan, dan 297.500 mt atau 42,73%, tahun ke tahun. Konsumsi kumulatif untuk Januari–Agustus 2026 mencapai 7.656.500 mt, naik 880.300 mt atau 12,99% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

5.2 Konsumsi Tampak DAP Domestik

Konsumsi tampak DAP Tiongkok mencapai total 896.500 mt pada Agustus 2026, naik 107.100 mt atau 13,57%, bulan ke bulan, dan 166.000 mt atau 22,73%, tahun ke tahun. Konsumsi kumulatif untuk Januari–Agustus 2026 mencapai 7.222.400 mt, naik 470.000 mt atau 6,96% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

06 Tren Stok Pupuk Fosfat Pelabuhan Domestik

6.1 Tren Stok Pelabuhan MAP Domestik

Pada akhir bulan, stok MAP di pelabuhan utama Tiongkok tercatat sebesar 0 mt, tidak berubah dari akhir bulan sebelumnya, dengan penurunan bulanan sebesar 0,00%. Stok turun sebesar 15.000 mt, atau 100,00%, dibandingkan tahun sebelumnya. Stok MAP di pelabuhan utama tetap tidak berubah selama bulan tersebut dan di bawah tingkat yang tercatat tahun sebelumnya.

6.2 Tren Stok Pelabuhan DAP Domestik

Pada akhir bulan, stok DAP di pelabuhan utama Tiongkok tercatat sebesar 29.500 mt, tidak berubah dari akhir bulan sebelumnya, dengan penurunan bulanan sebesar 0,00%. Stok turun sebesar 240.500 mt, atau 89,07%, dibandingkan tahun sebelumnya. Stok DAP di pelabuhan utama tidak menunjukkan perubahan yang signifikan selama bulan tersebut dan tetap di bawah tingkat yang tercatat tahun sebelumnya.

07 Analisis Harga Sulfur Bulanan

7.1 Analisis dan Prospek Pasar Sulfur Domestik

Pasar sulfur domestik Tiongkok secara keseluruhan mengalami fluktuasi penurunan pada bulan September. Di pasar internasional, harga jual resmi dari Timur Tengah stabil hingga melemah, sementara laporan transaksi di Indonesia sangat memengaruhi sentimen pasar spot domestik. Pemasok internasional berada di bawah tekanan karena permintaan menyusut, dan harga internasional pun melemah. Setelah mempertimbangkan biaya pengadaan dan ekspektasi pasar, importir menjadi lebih bersedia untuk menjual dan secara proaktif menurunkan harga, mendorong pasar domestik menurun. Pasokan domestik tetap umumnya mencukupi, dengan produksi sedikit pulih dan impor menambah ketersediaan tambahan. Namun, permintaan terus melemah. Sebagian besar industri hilir berada dalam masa lesu musiman, dan biaya produksi asam sulfat berbasis sulfur tetap tinggi. Pembeli hilir lebih menyukai pasokan dengan harga lebih rendah dan menunjukkan minat yang terbatas untuk menambah persediaan. Pengisian stok pupuk musim gugur berlangsung lebih lambat dari yang diharapkan, sehingga membuat sentimen pembelian tetap hati-hati. Pada awal bulan, minat pembelian yang aktif dan upaya penjual untuk mempertahankan harga sempat mendukung pemulihan. Setelah pengisian stok dengan kontrak jangka panjang selesai, permintaan menurun. Rumor tentang pembelian dengan harga lebih rendah lebih lanjut mendorong sikap menunggu, memaksa penjual untuk berulang kali menyesuaikan harga untuk mempercepat penjualan stok. Pembeli tetap enggan membeli karena pasar menurun, dan aktivitas perdagangan tetap lesu. Menjelang akhir bulan, tawaran untuk pasokan pelabuhan terus turun, beberapa pelelangan penjualan produsen domestik gagal menarik tawaran berhasil, dan volume transaksi sulit meningkat. Dengan dua hari libur yang akan datang, sebagian besar pemasok hulu telah menjual pasokan liburan mereka untuk mengurangi persediaan sebelumnya. Harga tetap hati-hati, membatasi potensi kenaikan. Secara regional, harga di Timur Laut Tiongkok stabil hingga menurun. Pembelian dari pembeli di luar wilayah dan perubahan dalam operasi pabrik sempat mendukung harga di pertengahan bulan, tetapi aktivitas melemah lagi di akhir bulan, dengan produsen terutama menjual di tingkat harga yang berlaku. Tiongkok Barat Laut mencatat penurunan bulan ke bulan yang signifikan. Minat pembelian sedikit meningkat setelah harga berfluktuasi di tingkat rendah pada awal bulan, tetapi pembeli hilir tetap enggan menerima harga yang lebih tinggi. Harga mengikuti penurunan di pelabuhan di luar wilayah sekitar pertengahan bulan. Pada akhir bulan, pelelangan yang tidak berhasil terus berlanjut, produsen aktif mengurangi persediaan, dan penawaran harga lebih rendah turun lebih jauh, meninggalkan ruang pemulihan yang terbatas. Secara keseluruhan, pasar spot sulfur terus menurun di bawah tekanan gabungan dari permintaan yang menyusut, harga internasional yang lebih lemah, kepercayaan pasar yang rendah, dan pengurangan persediaan menjelang hari libur. Pasar regional umumnya melemah, dan aktivitas perdagangan tetap lesu.

Berdasarkan perhitungan FDD, pada tanggal 29 September 2026, sulfur granular di Pelabuhan Zhenjiang dihargai RMB 7.100,00/mt, turun RMB 450/mt dari awal bulan. Sulfur granular di Pelabuhan Dafeng dihargai RMB 7.080,00/mt, turun RMB 450/mt dari hari kerja sebelumnya. Sulfur berbentuk bubuk/ketulan di Pelabuhan Zhenjiang dihargai RMB 7.050,00/mt, turun RMB 450/mt dari hari kerja sebelumnya, sedangkan sulfur berbentuk bubuk/ketulan di Pelabuhan Dafeng dihargai RMB 7.030,00/mt, juga turun RMB 450/mt. Sulfur padat di Tiongkok Timur dihargai RMB 7.200,00/mt, turun RMB 500/mt dari hari kerja sebelumnya, sedangkan sulfur cair dihargai RMB 7.345,00/mt, turun RMB 30/mt.

08 Tingkat Operasi Sulfur Domestik

8.1 Tingkat Operasi Sulfur Domestik

Tingkat operasi rata-rata industri sulfur domestik sekitar 49,04% bulan ini, naik 3,73% bulan ke bulan. Tingkat operasi meningkat selama bulan tersebut seiring lebih banyak produsen melanjutkan operasinya dan beberapa pabrik besar meningkatkan pasokan, mendukung pertumbuhan moderat dalam produksi domestik secara keseluruhan dan tingkat operasi.

8.2 Tren Produksi Sulfur Domestik

Produksi sulfur domestik mencapai total sekitar 891.100 mt bulan ini, naik 34.100 mt, atau 3,98%, dibandingkan bulan sebelumnya. Produksi meningkat selama bulan tersebut saat lebih banyak produsen melanjutkan operasinya dan beberapa pabrik besar meningkatkan pasokan, mendukung pertumbuhan moderat dalam produksi domestik secara keseluruhan dan tingkat operasi.

09 Tren Stok Pelabuhan Sulfur Domestik

Pada akhir bulan, stok sulfur di pelabuhan utama Tiongkok tercatat sebesar 936.900 mt, turun 11.400 mt dibandingkan akhir bulan sebelumnya, dengan penurunan bulanan sebesar 1,48%. Stok menurun sebesar 1.437.700 mt, atau 60,54%, dibandingkan tahun sebelumnya. Stok sulfur di pelabuhan utama menurun selama bulan tersebut dan tetap di bawah tingkat yang tercatat tahun sebelumnya. Kedatangan yang terbatas di pelabuhan utama, bersama dengan penarikan moderat oleh beberapa pabrik hilir, berkontribusi pada penurunan stok bulan ke bulan.

10 Tren Kedatangan Sulfur Padat Domestik di Pelabuhan

Menurut data FDD, angka awal menunjukkan kedatangan sulfur padat di pelabuhan utama Tiongkok pada bulan September mencapai sekitar 7.500 mt, termasuk sekitar 3.500 mt di pelabuhan di wilayah Sungai Yangtze.