Ulasan Harian Urea 21 September: Sentimen Lemah Menjelang Liburan Menjaga Pasar Berjangka dan Spot dalam Rentang Sempit

Indeks Harga Urea Domestik:

Berdasarkan data FDD, indeks harga urea butiran kecil tercatat 1.785,00 pada 21 September, turun 4,55 dari hari kerja sebelumnya, mencerminkan penurunan 0,25% periode ke periode dan peningkatan 5,45% tahun ke tahun.

Analisis Pasar Berjangka:

Kontrak urea UR2701 dibuka pada 1.760 hari ini, mencapai tertinggi 1.767 dan terendah 1.757. Harga penyelesaian adalah 1.762, sedangkan harga penutupan adalah 1.762, turun 2 dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan penurunan 0,11%. Basis Shandong untuk kontrak Januari adalah -12. Minat terbuka pada kontrak Januari meningkat 258 lot hari ini menjadi 248.080 lot.

Pasar berjangka urea diperdagangkan dalam rentang sempit hari ini. Dari sisi pasokan, restart bertahap fasilitas yang sebelumnya menjalani pemeliharaan meningkatkan output harian industri, sementara persediaan produsen tetap tinggi dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Dengan mendekatnya libur Hari Nasional, produsen berusaha mempercepat pengumpulan pesanan dan pengiriman sebelum liburan. Namun, transaksi aktual tidak menunjukkan peningkatan signifikan setelah produsen spot menurunkan harga dan menawarkan konsesi. Dari sisi permintaan, konsumsi pertanian saat ini berada dalam musim sepi tradisional. Pabrik pupuk majemuk hilir terus beroperasi pada tingkat yang relatif rendah, sementara pembeli industri hanya membeli dalam volume kecil untuk kebutuhan penting. Penimbunan stok sebelum liburan umumnya dilakukan dengan hati-hati, dengan pedagang sebagian besar tetap berada di pinggir. Berita terkait kuota ekspor sebagian besar telah diserap oleh pasar, dan penundaan jadwal pengiriman telah melemahkan dampak positif marginal dari faktor ini. Pasar berjangka dan spot saat ini bergerak dalam keselarasan dekat, dengan kutipan spot yang lebih lemah mengirimkan dampak ke atas ke pasar berjangka. Secara keseluruhan, berjangka urea kekurangan penggerak arah yang jelas dalam jangka pendek dan terjebak antara gangguan terkait ekspektasi ekspor dan fundamental yang lemah. Pasar diperkirakan tetap lemah dan bergerak dalam rentang sempit. Perhatian harus terus difokuskan pada implementasi aktual kuota ekspor, peningkatan transaksi spot, dan dimulainya permintaan pupuk musim gugur.

Analisis Pasar Spot:

Pasar spot urea di China terus diperdagangkan dengan lemah hari ini. Dengan mendekatnya libur Hari Nasional, produsen berusaha mengumpulkan pesanan dan mempercepat pengiriman sebelum liburan. Namun, permintaan pengguna akhir tidak menunjukkan peningkatan signifikan, pembeli hilir terus mengikuti pola pembelian hanya untuk kebutuhan penting, dan penimbunan stok dalam skala besar belum dimulai. Pada saat yang sama, fasilitas yang sebelumnya menjalani pemeliharaan secara bertahap melanjutkan produksi, meningkatkan output harian industri. Tekanan sisi pasokan meningkat, memberikan ruang bagi harga spot untuk melemah lebih lanjut. Dari perspektif pasokan-permintaan, pasokan secara keseluruhan tetap relatif melimpah. Dari sisi permintaan, penimbunan stok pertanian dalam skala besar untuk pupuk musim gugur belum dimulai, sementara peningkatan tingkat operasi di antara produsen pupuk majemuk dan pengguna industri hilir tetap terbatas, meninggalkan permintaan substantif yang lemah. Secara keseluruhan, harga urea mungkin melemah dan menurun dalam jangka pendek. Namun, biaya bahan baku memberikan dukungan untuk penurunan, sementara pengalihan beberapa kargo ke ekspor juga mendukung pasar, membatasi potensi penurunan tajam. Jika harga turun ke tingkat yang lebih rendah, pembelian murah mungkin muncul dan secara bertahap meningkatkan volume pesanan baru. Perhatian harus terus difokuskan pada pesanan awal sebelum liburan, pemenuhan pengiriman ekspor, dan kecepatan penimbunan stok hilir.

Secara keseluruhan, pasar spot urea di China saat ini mengalami konsolidasi yang lemah. Dari sisi pasokan, ketersediaan tetap relatif melimpah. Meskipun pemeliharaan di beberapa fasilitas menyebabkan output harian sedikit mundur dari tingkat tinggi dan pengiriman pelabuhan mengalihkan beberapa kargo dari pasar domestik, perkembangan ini tidak secara fundamental mengubah struktur pasokan yang longgar. Dari sisi permintaan, permintaan pertanian berada dalam periode intermiten dan pembelian belum dirilis secara terkonsentrasi. Produsen pupuk majemuk dan pengguna industri hilir memiliki persediaan produk jadi yang tinggi dan tingkat operasi yang rendah. Mereka terus mempertahankan persediaan rendah dan tetap berhati-hati terhadap pembelian, hanya menempatkan pesanan pengisian kecil untuk kebutuhan penting, yang tidak cukup untuk menghasilkan momentum permintaan yang kuat. Fundamental saat ini mencerminkan kontestasi antara ekspektasi ekspor jangka panjang yang positif dan kondisi jangka pendek yang lemah. Dukungan dari penerbitan kuota ekspor terutama tercermin dalam ekspektasi jangka panjang dan tidak mungkin secara material mengubah fundamental dalam jangka pendek. Pasar kekurangan penggerak baru yang mampu menghasilkan terobosan. Perhatian harus difokuskan pada perubahan dalam pembelian hilir, pemenuhan aktual pesanan ekspor, dan kemajuan dalam penimbunan stok pertanian untuk pupuk musim gugur.

Berdasarkan wilayah, harga di China Timur Laut tetap stabil pada RMB 1.790-1.810/ton. Harga di China Timur turun menjadi RMB 1.740-1.790/ton. Harga di China Tengah turun menjadi RMB 1.740-1.920/ton. Harga di China Utara turun menjadi RMB 1.600-1.820/ton. Harga di China Selatan tetap stabil pada RMB 1.800-1.840/ton. Harga di China Barat Laut tetap stabil pada RMB 1.860-1.910/ton. Harga di China Barat Daya tetap stabil pada RMB 1.660-1.900/ton.

Pembaruan Pasar:

21 September: Harga referensi pengiriman urea di Guangzhou, Guangdong, adalah RMB 1.820-1.840/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

21 September: Harga referensi pengiriman urea di Nanning, Guangxi, adalah RMB 1.800-1.810/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

21 September: Harga referensi pengiriman urea di Shijiazhuang, Hebei, adalah RMB 1.750-1.800/ton, secara umum tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

21 September: Harga referensi pengiriman urea di Wen'an, Hebei, adalah RMB 1.780-1.800/ton, turun RMB 20/ton dari hari kerja sebelumnya.

21 September: Harga referensi utama untuk urea butiran kecil dan sedang di Shangqiu adalah RMB 1.760-1.800/ton, sedangkan urea butiran besar dikutip sekitar RMB 2.040-2.050/ton.

21 September: Harga referensi utama untuk urea butiran kecil dan sedang di Jingmen adalah RMB 1.750-1.780/ton. Harga sementara untuk pengambilan sendiri di stasiun kereta api sekitar RMB 1.700-1.730/ton, sedangkan harga utama untuk pengambilan sendiri urea butiran besar adalah RMB 2.020-2.030/ton.

21 September: Harga referensi ex-gudang/pemuatan truk di Tieling, Liaoning, adalah RMB 1.790-1.810/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

21 September: Harga referensi pengiriman urea di Heze, Shandong, sekitar RMB 1.730-1.750/ton, turun RMB 10/ton dari hari kerja sebelumnya.

21 September: Harga referensi pengiriman urea di Linyi, Shandong, adalah RMB 1.740-1.760/ton, secara umum tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

21 September: Harga referensi utama di Xianyang adalah RMB 1.800-1.820/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.