Ulasan Harian Urea 2 September: Pasar Urea Berfluktuasi Naik karena Dukungan Biaya dan Ekspektasi Ekspor Saling Menguatkan

Indeks Harga Urea Domestik:

Menurut data Feidoodoo, indeks harga urea butiran kecil domestik berada di angka 1.760,00 pada 2 September, naik 1,82 dari hari kerja sebelumnya, naik 0,10% secara bulanan dan turun 0,28% secara tahunan.

Pasar Berjangka Urea:

Kontrak urea UR2701 dibuka pada 1.775 hari ini, mencapai tertinggi 1.794 dan terendah 1.768, ditutup pada 1.781 dan berakhir di 1.772. Harga penutupan naik 15 dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya, atau naik 0,85%. Basis untuk kontrak Januari di Shandong adalah -72. Minat terbuka pada kontrak Januari meningkat sebesar 5.018 lot hari ini menjadi 265.338 lot.
Pasar berjangka urea dibuka dengan kenaikan tajam dan kemudian berfluktuasi naik. Dari sisi sentimen, eskalasi ketegangan di Timur Tengah mendorong harga internasional naik dan mendukung sentimen pasar domestik. Secara fundamental, fokus pada dukungan biaya, kontraksi pasokan, dan ekspektasi ekspor. Dari sisi biaya, harga batu bara terus menguat, secara bertahap meningkatkan biaya produksi urea dan memberikan dukungan dasar. Dari sisi pasokan, pemeliharaan terpusat di beberapa pabrik baru-baru ini mengurangi output harian industri ke tingkat yang relatif rendah. Sementara itu, setelah kuota ekspor batch kedua dikeluarkan, konsolidasi kargo di pelabuhan mengalihkan sebagian pasokan. Dengan mendekatnya tanggal pemuatan tender India pada bulan September, ekspektasi ekspor semakin kuat. Puncak musiman permintaan pupuk musim gugur yang semakin dekat dan ekspektasi untuk cadangan di luar musim juga mendukung sentimen pasar.
Gabungan faktor-faktor ini telah menyebabkan ekspektasi yang relatif optimis untuk urea, mendukung harga berjangka yang lebih kuat. Namun, ekspektasi ini membutuhkan waktu untuk terwujud, sementara tekanan fundamental tidak dapat diabaikan. Meskipun ekspor telah mengalihkan beberapa kargo ke pelabuhan, hal ini tidak menyebabkan penurunan persediaan industri yang berkelanjutan, dan persediaan produsen tidak menunjukkan pengurangan yang jelas minggu ini. Permintaan untuk pupuk musim gugur juga belum memasuki periode pengadaan yang terkonsentrasi, membatasi dukungannya terhadap pasar. Secara keseluruhan, pasar berada dalam kebuntuan: dukungan biaya dan ekspektasi ekspor memberikan perlindungan terhadap penurunan, sementara persediaan tinggi dan permintaan yang lemah membatasi ruang untuk rebound. Perhatian harus difokuskan pada kecepatan implementasi stok pupuk musim gugur, kemajuan pemuatan pelabuhan yang sebenarnya, dan perubahan marjinal dalam persediaan industri.

Analisis Pasar Spot:

Pasar spot urea domestik bergerak sedikit lebih tinggi dalam rentang sempit hari ini. Setelah beberapa perbaikan dalam transaksi harga rendah di beberapa wilayah, harga hulu naik sedikit dan sentimen perdagangan meningkat dibandingkan level sebelumnya. Dari sisi biaya, harga batu bara terus menguat, secara bertahap meningkatkan biaya produksi urea dan mendukung valuasi pasar. Dari sisi pasokan, pemeliharaan terpusat di beberapa pabrik menyebabkan pengurangan output marjinal, sementara konsolidasi kargo ekspor di pelabuhan mengalihkan sebagian pasokan dan mengurangi tekanan pasokan domestik hingga batas tertentu. Bersama dengan ekspektasi yang lebih kuat untuk stok pupuk musim gugur, faktor-faktor positif ini mendukung sentimen pasar. Produsen menunjukkan keinginan yang kuat untuk mendukung harga, penawaran tetap kuat di banyak wilayah, dan transaksi pesanan baru meningkat di beberapa level harga yang lebih rendah.
Namun, sebagian besar faktor pendukung masih berada pada tahap ekspektasi, sementara tekanan dari fundamental pasar tetap menonjol. Tingkat operasi industri tetap tinggi, pasokan pasar melimpah, dan persediaan produsen dicerna secara perlahan. Dari sisi permintaan, pemupukan atas pertanian berada dalam celah musiman, sementara produsen pupuk majemuk dan pengguna industri hilir terus beroperasi pada tingkat rendah. Pengadaan terutama terbatas pada pesanan kebutuhan mendesak kecil, dengan volume transaksi terbatas dan dukungan substantif yang tidak memadai untuk pasar. Secara keseluruhan, pasar tetap dalam kebuntuan: dukungan biaya dan kontraksi pasokan memberikan penyangga terhadap penurunan, sementara persediaan tinggi dan permintaan lemah membatasi potensi kenaikan. Pasar diperkirakan akan tetap bergerak dalam rentang terbatas dalam jangka pendek. Perhatian harus diberikan pada kecepatan implementasi kebijakan ekspor, realisasi pengurangan output terkait pemeliharaan, dan dimulainya stok pupuk musim gugur.
Secara keseluruhan, pasar spot urea domestik tetap lemah dan bergejolak. Dari sisi pasokan, tingkat operasi industri tetap tinggi, pasokan melimpah, dan tekanan persediaan terus meningkat. Beberapa produsen merencanakan pemeliharaan dan pengurangan output, tetapi aliran kargo antarwilayah tetap tidak mencukupi, sehingga sulit untuk sepenuhnya mengatasi ketidakseimbangan pasokan dan permintaan dan bahkan menghasilkan sinyal akumulasi persediaan yang nyata. Dari sisi permintaan, permintaan pemupukan atas pertanian bervariasi menurut wilayah dan belum membentuk dukungan pembelian yang terkonsentrasi. Permintaan industri tetap terbatas pada pengadaan kebutuhan mendesak, tingkat operasi pupuk majemuk rendah, dan pembeli hilir tetap berhati-hati, menghasilkan volume transaksi yang terbatas. Kontradiksi inti dari pasokan dan permintaan yang longgar belum berubah secara fundamental. Pendorong kenaikan terutama berasal dari ekspektasi penurunan pasokan dan pengalihan ekspor. Perhatian harus diberikan pada implementasi pengurangan output terkait pemeliharaan, kecepatan pemenuhan pesanan ekspor, dan perubahan marjinal yang dibawa oleh dimulainya stok pupuk musim gugur.
Secara spesifik, harga di Cina Timur Laut stabil di 1.780-1.800 yuan/ton. Harga di Cina Timur meningkat menjadi 1.690-1.730 yuan/ton. Harga di Cina Tengah meningkat menjadi 1.700-1.900 yuan/ton. Harga di Cina Utara meningkat menjadi 1.570-1.800 yuan/ton. Harga di Cina Selatan turun menjadi 1.760-1.820 yuan/ton. Harga di Cina Barat Laut stabil di 1.860-1.910 yuan/ton. Harga di Cina Barat Daya stabil di 1.660-2.000 yuan/ton.

Pembaruan Pasar:

2 September: Harga referensi urea yang dikirim di Guangzhou, Guangdong adalah 1.800-1.820 yuan/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.
2 September: Harga referensi urea yang dikirim di Nanning, Guangxi adalah 1.760-1.770 yuan/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.
2 September: Harga referensi urea yang dikirim di Shijiazhuang, Hebei adalah 1.700-1.740 yuan/ton, secara umum tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.
2 September: Harga referensi urea yang dikirim di Wen'an, Hebei adalah 1.700-1.730 yuan/ton, secara umum tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.
2 September: Harga referensi utama untuk urea butiran kecil dan sedang di Shangqiu adalah 1.690-1.720 yuan/ton, sementara urea butiran besar dihargai sekitar 1.840-1.850 yuan/ton.
2 September: Harga referensi utama untuk urea butiran kecil dan sedang di Jingmen adalah 1.710-1.720 yuan/ton. Harga pengambilan sendiri di stasiun sementara dirujuk sekitar 1.670-1.700 yuan/ton, sementara harga pengambilan sendiri urea butiran besar di stasiun utama adalah 1.800-1.810 yuan/ton.
2 September: Harga referensi ex-warehouse/pengangkatan truk di Tieling, Liaoning adalah 1.770-1.790 yuan/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.
2 September: Harga transaksi urea yang dikirim di Heze, Shandong adalah sekitar 1.690-1.700 yuan/ton, naik 10 yuan/ton dari hari kerja sebelumnya.
2 September: Harga transaksi urea yang dikirim di Linyi, Shandong adalah 1.690-1.700 yuan/ton, naik 10 yuan/ton dari hari kerja sebelumnya.
2 September: Harga referensi utama di Xianyang adalah 1.800-1.820 yuan/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.