Manfaat Ekspor Urea Mingguan Terserap karena Pasokan Melimpah dan Permintaan Lemah Mendominasi Pasar (18 September 2026)

September 20, 2026

FDD-global.com

5757

home.Guide

home.Highlights at a glance

Pasar urea China menghadapi konsolidasi lemah minggu ini di tengah pembelian terbatas dari hilir dan inventaris produsen yang stabil. Meskipun ada dorongan sementara dari kuota ekspor dan perubahan geopolitik, harga tinggi menyebabkan pengurangan transaksi dan permintaan yang lesu. Dari sisi pasokan, produksi dan tingkat operasi meningkat secara moderat, menjaga pasokan yang melimpah dan inventaris yang tinggi. Permintaan dari sektor pertanian dan industri tetap lemah, dengan pembeli mengadopsi strategi pembelian yang hati-hati. Pasar pupuk majemuk dan melamin juga mengalami tren campuran, mencerminkan fluktuasi biaya dan pembelian terbatas dari hilir. Secara keseluruhan, pasar urea menghadapi tekanan yang terus-menerus, dengan pasokan melebihi permintaan. Faktor utama yang perlu dipantau termasuk pelaksanaan kuota ekspor dan permintaan pupuk musim gugur.

01 Ikhtisar Pasar

1.1 Indeks Harga FDD

Pasar urea di China mengalami konsolidasi lemah minggu ini. Setelah kenaikan sebelumnya, biaya terus memberikan dukungan, tetapi harga tinggi menahan pembelian di hilir, menyebabkan penawaran di wilayah utama melemah dan mundur di akhir minggu. Awal minggu, penerbitan batch ketiga kuota ekspor dan gangguan geopolitik sempat meningkatkan sentimen. Produsen berhenti menurunkan harga dan lebih bersedia mempertahankannya. Namun, manfaat dari kuota sudah diperhitungkan, pengiriman aktual tertunda, dan putaran baru tender luar negeri belum dimulai. Dikombinasikan dengan fundamental yang longgar, upaya produsen untuk mempertahankan harga gagal menghasilkan momentum pasar yang substansial.

Dari sisi pasokan, tingkat operasi produsen pulih sedikit, output harian nasional tetap tinggi, dan pasokan secara keseluruhan cukup. Dari sisi inventaris, inventaris produsen secara keseluruhan tidak banyak berubah, dan kemajuan pengurangan stok tidak sesuai harapan. Katalis berita jangka pendek dan produksi yang lebih rendah akibat pemeliharaan hanya menghasilkan kenaikan harga sementara. Transaksi pada harga tinggi menghadapi resistensi, pembelian terkonsentrasi pada kargo dengan harga lebih rendah, dan pengiriman keluar yang buruk di beberapa pelabuhan memperlambat perputaran. Keberangkatan pelabuhan dan pengiriman kargo terjadi secara bersamaan, meninggalkan inventaris pelabuhan dengan perubahan keseluruhan yang terbatas. Dari sisi permintaan, permintaan pertanian secara bertahap melemah, sementara tingkat operasi di industri pupuk majemuk, manufaktur panel, dan lainnya tetap rendah. Pembeli di hilir terutama membeli sesuai kebutuhan, mempertahankan sikap menunggu dan melihat yang kuat, dan menunjukkan sedikit minat dalam pembelian massal.

Secara keseluruhan, dengan mendekatnya liburan Hari Nasional, produsen perlu mengamankan pesanan dan memindahkan kargo sebelum liburan, meninggalkan kemungkinan konsesi harga. Pasar urea diperkirakan tetap tertekan minggu depan. Perhatian harus difokuskan pada kecepatan aktual implementasi kuota ekspor, perbaikan dalam transaksi spot, dan dimulainya permintaan pupuk musim gugur.

Menurut data FDD, hingga Jumat, indeks harga rata-rata urea butiran kecil domestik adalah 1.799,73, turun 9,09 dari minggu lalu, mewakili penurunan 0,50% minggu ke minggu.

Selama paruh pertama minggu, pasar urea berfluktuasi dengan nada yang relatif kuat. Setelah harga mundur dari puncak sebelumnya, biaya bahan baku terus memberikan dukungan ke bawah. Perkembangan positif, termasuk penerbitan kuota ekspor dan gangguan geopolitik di pasar luar negeri, dengan cepat memperkuat sentimen bullish. Produsen menjadi lebih bersedia mempertahankan harga, dan penawaran stabil. Pengurangan sementara dalam pasokan yang disebabkan oleh pemeliharaan pabrik juga membantu penguatan sedikit pada masa depan. Namun, sebagian besar penggerak positif ini berbasis sentimen, dan pasar sudah memperhitungkan ekspektasi terkait. Putaran baru pengadaan luar negeri belum dimulai, pengiriman ekspor aktual tertunda, dan dukungan fundamental tetap tidak mencukupi. Penerimaan pasar terhadap kargo dengan harga tinggi secara bertahap menurun, sementara transaksi tetap lemah, meletakkan dasar untuk kondisi yang lebih lemah selama paruh kedua minggu.

Selama paruh kedua minggu, pasar urea mengalami konsolidasi lemah. Tekanan pasokan terus meningkat karena fasilitas yang sebelumnya menjalani pemeliharaan melanjutkan produksi. Tingkat operasi industri secara keseluruhan pulih, pasokan pasar menjadi semakin cukup, dan inventaris industri tetap stabil. Kemajuan pengurangan stok produsen secara keseluruhan tidak sesuai harapan, dan tekanan dari kargo yang terakumulasi secara bertahap muncul. Kelemahan sisi permintaan menjadi semakin jelas. Konsumsi pupuk pertanian tradisional memasuki musim sepi, secara tajam mengurangi dukungan dari permintaan esensial. Tingkat operasi di antara produsen industri pupuk majemuk, panel, dan lainnya tetap rendah. Industri mempertahankan pendekatan hati-hati terhadap penimbunan, dengan pembeli umumnya mengadopsi model pembelian ringan berdasarkan kebutuhan langsung dan tidak menunjukkan aktivitas penimbunan yang terkonsentrasi. Perdagangan pasar tetap lesu. Kargo dengan harga tinggi menghadapi resistensi transaksi, perdagangan secara bertahap bergeser ke pasokan dengan harga lebih rendah, dan penawaran di wilayah utama secara berturut-turut melemah.

1.2 Harga di Wilayah Pengiriman

Harga di Timur Laut China tetap stabil di RMB 1.790-1.810/ton. Harga di China Timur naik menjadi RMB 1.740-1.810/ton. Harga urea butiran kecil dan sedang di China Tengah naik menjadi RMB 1.750-1.920/ton, sementara harga butiran besar naik menjadi RMB 1.950-2.050/ton. Harga di China Utara tetap stabil di RMB 1.620-1.850/ton. Harga di China Selatan naik menjadi RMB 1.800-1.840/ton. Harga di China Barat Laut tetap stabil di RMB 1.860-1.910/ton. Harga di China Barat Daya tetap stabil di RMB 1.660-1.900/ton.

02 Pembaruan Rantai Industri

2.1 Output Harian

Output:

Output urea domestik sekitar 1,3710 juta ton minggu ini, naik 25.400 ton dari minggu lalu, mewakili peningkatan 1,89% minggu ke minggu dan 5,52% tahun ke tahun. Output harian mencapai 192.200 ton. Output industri tetap di bawah 200.000 ton per hari selama minggu ini, tetapi pasokan terus berfluktuasi pada tingkat tinggi dan tetap cukup. Rata-rata output harian adalah 195.900 ton, naik 3.700 ton dari minggu lalu. Hebei dan Mongolia Dalam mencatat peningkatan output minggu ke minggu yang signifikan, sementara Anhui dan Shandong mencatat penurunan yang signifikan.

Tingkat Operasi:

Tingkat operasi industri urea di China sekitar 81,06%, naik 1,50 poin persentase minggu ke minggu tetapi turun 0,16 poin persentase tahun ke tahun. Tingkat operasi meningkat selama minggu ini tetapi tetap di bawah tingkat yang tercatat pada periode yang sama tahun lalu. Hebei dan Mongolia Dalam mencatat peningkatan tingkat operasi minggu ke minggu, sementara Anhui, Shandong, dan Shaanxi mencatat penurunan.

Berdasarkan Jenis Produk:

Output urea butiran besar sekitar 304.000 ton, turun 7.900 ton atau 2,53% dari minggu lalu tetapi naik 57.900 ton atau 23,53% tahun ke tahun. Tingkat operasi butiran besar sekitar 87,76%, turun 2,28 poin persentase dari minggu lalu tetapi naik 13,77 poin persentase tahun ke tahun.

Output urea butiran kecil dan sedang sekitar 1,0671 juta ton, naik 33.400 ton atau 3,26% dari minggu lalu tetapi turun 16.800 ton atau 1,55% tahun ke tahun. Tingkat operasi sekitar 79,34%, naik 2,48 poin persentase dari minggu lalu tetapi turun 3,72 poin persentase tahun ke tahun.

Berdasarkan Proses Produksi:

Output urea berbasis batu bara sekitar 1,0823 juta ton, naik 14.000 ton dari minggu lalu dan 29.300 ton tahun ke tahun. Tingkat operasi sekitar 81,07%, naik 1,05 poin persentase dari minggu lalu tetapi turun 0,40 poin persentase tahun ke tahun.

Output urea berbasis gas sekitar 288.700 ton, naik 11.400 ton dari minggu lalu dan 11.700 ton tahun ke tahun. Tingkat operasi sekitar 81,03%, naik 3,20 poin persentase dari minggu lalu dan 8,69 poin persentase tahun ke tahun.

2.2 Inventaris Pasar

Inventaris Produsen:

Inventaris produsen sekitar 1,5562 juta ton minggu ini, turun 6.700 ton atau 0,43% dari minggu lalu tetapi naik 461.200 ton atau 42,12% tahun ke tahun. Inventaris produsen urea domestik secara keseluruhan tidak banyak berubah. Meskipun perkembangan berita dan pemeliharaan pabrik sempat meningkatkan harga, penerimaan hilir terhadap kargo dengan harga tinggi tetap terbatas. Transaksi sementara terkonsentrasi di wilayah dengan harga lebih rendah, sementara pengiriman dari beberapa pelabuhan relatif lambat, menghasilkan pengurangan stok produsen yang lambat.

Inventaris produsen meningkat di Hubei, Jiangsu, Mongolia Dalam, Qinghai, Shandong, dan Chongqing. Inventaris menurun di Gansu, Hainan, Hebei, Henan, Heilongjiang, Jiangxi, Shanxi, Shaanxi, Sichuan, Xinjiang, dan Yunnan.

Inventaris Pelabuhan:

Total inventaris pelabuhan mencapai 776.700 ton, naik 54.400 ton atau 7,53% dari minggu lalu dan naik 275.700 ton atau 55,03% tahun ke tahun. Inventaris pelabuhan menunjukkan perubahan keseluruhan yang terbatas selama periode pelaporan, dengan keberangkatan dan pengiriman kargo terjadi secara bersamaan. Saat tanggal pengiriman terkonsentrasi mendekat, sebagian besar pelabuhan mempercepat transportasi keluar dan pengiriman kargo. Perputaran kargo di dalam pelabuhan meningkat secara signifikan, dan likuiditas terus membaik. Perubahan utama termasuk pengiriman kargo butiran besar ke pelabuhan Qingdao, Rizhao, Tianjin, dan Huanghua; pengiriman kargo butiran kecil ke pelabuhan Lianyungang, Longkou, dan Huanghua; serta keberangkatan kargo butiran kecil dari pelabuhan Zhenjiang dan Tianjin.

Urea Butiran Besar:

Inventaris pelabuhan domestik urea butiran besar mencapai 425.400 ton minggu ini, naik 86.100 ton atau 25,38% dari minggu lalu dan naik 78.400 ton tahun ke tahun. Inventaris pelabuhan butiran besar meningkat sedikit selama minggu ini dan tetap di atas tingkat yang tercatat pada periode yang sama tahun lalu.

Urea Butiran Kecil:

Inventaris pelabuhan domestik urea butiran kecil mencapai 351.300 ton minggu ini, turun 41.700 ton atau 10,61% dari minggu lalu tetapi naik 148.900 ton tahun ke tahun. Inventaris pelabuhan butiran kecil menurun sedikit selama minggu ini tetapi tetap di atas tingkat yang tercatat pada periode yang sama tahun lalu.

2.3 Industri Pupuk Majemuk

Pasar pupuk majemuk di China secara umum stabil hingga lemah minggu ini. Harga di beberapa wilayah terus menurun sedikit, sementara perdagangan secara keseluruhan tetap lesu.

Hingga Jumat, indeks harga pupuk majemuk berbasis sulfur 45% di China mencapai 3.370,00, sementara indeks harga pupuk majemuk berbasis klorin 45% mencapai 2.855,45.

Dari sisi biaya, tren bahan baku bervariasi. Urea terkonsolidasi pada tingkat tinggi, sementara amonia sintetis terus naik, memberikan beberapa dukungan untuk pupuk nitrogen tinggi dan sentimen pasar. Namun, harga sulfur yang lebih rendah, asam sulfat yang lemah, dan penurunan signifikan dalam harga MAP memberikan dukungan yang tidak memadai untuk beberapa pupuk fosfat tinggi dan seimbang serta tidak dapat mendorong penawaran pupuk majemuk lebih tinggi.

Dari sisi pasokan, tingkat operasi industri pupuk majemuk adalah 33,41% minggu ini, naik 0,42 poin persentase dari minggu lalu. Produsen secara fleksibel menyesuaikan beban produksi sesuai dengan buku pesanan mereka, dan pasokan secara keseluruhan tetap memadai. Beberapa produsen memprioritaskan pemenuhan pesanan yang telah ditandatangani sebelumnya dan tetap berhati-hati dalam menerima bisnis baru, sambil menunjukkan kecenderungan yang meningkat untuk mengontrol volume produksi.

Dari sisi permintaan, penimbunan untuk penanaman musim gugur berlangsung secara bertahap, tetapi aktivitas di tingkat akar rumput lebih lambat dari yang diharapkan. Distributor hilir tetap berhati-hati. Karena ketidakpastian tentang prospek, sebagian besar meninggalkan penimbunan skala besar dan malah membeli dan menjual kargo sesuai kebutuhan sambil melakukan pembelian pengisian ulang kecil. Petani akhir menunjukkan penerimaan terbatas terhadap harga pupuk, kargo dengan harga tinggi menghadapi resistensi pengiriman yang signifikan, dan persediaan saluran tetap rendah.

Secara keseluruhan, pasar pupuk majemuk diperkirakan akan tetap dalam kisaran tertentu dalam jangka pendek. Perhatian harus difokuskan pada kecepatan aktual pengumpulan kargo di tingkat akar rumput, tren bahan baku hulu, dan gangguan di pasar eksternal. Kecepatan di mana pupuk musim gugur masuk ke pasar lokal akan menentukan arah selanjutnya dari pasar pupuk majemuk. Perhatian khusus harus diberikan pada distribusi pupuk musim gugur di tingkat akar rumput dan perubahan yang disebabkan oleh fluktuasi harga bahan baku.

2.4 Industri Melamin

Pasar melamin di Tiongkok tetap berada dalam kisaran sempit minggu ini, dengan penawaran harga yang berbeda-beda menurut wilayah. Dari sisi biaya, harga bahan baku urea meningkat secara signifikan. Dikombinasikan dengan penghentian pemeliharaan di beberapa fasilitas produksi di Henan, biaya yang lebih tinggi dan pasokan yang lebih ketat memberikan dukungan ganda. Produsen menjadi lebih bersedia untuk mempertahankan harga, dan beberapa secara tentatif menaikkan penawaran harga pabrik.

Dari sisi pasokan, tingkat operasi industri melamin adalah 49,15% minggu ini, turun 1,80 poin persentase dari minggu lalu. Beberapa produsen di Tiongkok Barat Laut dan Barat Daya secara bertahap memulai pemeliharaan pabrik selama minggu ini. Akibatnya, tingkat operasi keseluruhan industri menurun dan ketersediaan spot menjadi ketat, memberikan beberapa dukungan untuk harga pasar. Namun, pembelian terbatas dari hilir sebagian melemahkan dampak positif dari kontraksi pasokan.

Dari sisi permintaan, tingkat operasi di industri panel dan sektor hilir terkait tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan. Peserta di tingkat menengah dan hilir terutama mengisi kembali persediaan untuk kebutuhan mendesak dan menunjukkan sedikit keinginan untuk menimbun secara proaktif. Pasar kekurangan momentum pembelian yang berkelanjutan, membatasi potensi kenaikan lebih lanjut. Perkembangan bahan baku berulang kali mengganggu sentimen, tetapi secara keseluruhan fundamental penawaran-permintaan tetap longgar. Hal ini memperkuat suasana menunggu dan melihat serta mencegah terjadinya lonjakan harga.

Secara keseluruhan, faktor bullish dan bearish bersaing sepanjang minggu, sementara produsen memiliki pandangan yang berbeda tentang prospek. Perusahaan terutama menyesuaikan strategi pengiriman secara fleksibel sesuai dengan pesanan yang belum terpenuhi dan kondisi persediaan. Melihat ke depan untuk minggu depan, konferensi industri khusus akan diadakan, dan peserta pasar menunggu sinyal kebijakan dari pertemuan tersebut. Dalam jangka pendek, pasar mungkin tetap relatif stabil dan dalam kisaran tertentu. Produsen akan terus menyesuaikan penawaran harga sesuai dengan buku pesanan dan posisi persediaan mereka.

2.5 Harga Pasar Internasional

Tiongkok harga FOB urea butiran kecil massal adalah USD 355,01-365,01/ton, tidak berubah dari minggu lalu. Laut Hitam urea butiran kecil adalah USD 380,01-395,01/ton FOB, naik USD 5-10/ton. Baltik urea butiran kecil adalah USD 375,01-390,01/ton FOB, naik USD 5-10/ton. Tengah Timur urea butiran kecil adalah USD 430,01-460,01/ton FOB, naik USD 10-20/ton. Brasil harga urea butiran kecil adalah USD 433,01-440,01/ton CFR, naik USD 18-20/ton. India harga pengiriman adalah USD 390,01-394,01/ton, tidak berubah dari minggu lalu.

Iran harga urea butiran besar adalah USD 340,01-350,01/ton FOB, naik USD 5-10/ton. Mesir(Eropa) harga urea butiran besar adalah USD 515,01-530,01/ton FOB, naik USD 10-20/ton. Brasil harga urea butiran besar adalah USD 465,01-500,01/ton CFR, naik USD 10-15/ton. Asia Tenggara harga urea butiran besar adalah USD 450,01-470,01/ton CFR, naik USD 15-20/ton. Tiongkok harga urea butiran besar adalah USD 420,01-435,01/ton FOB, naik USD 10-15/ton.

3. Prospek Pasar

Pasokan:

Ketidakpastian tetap ada terkait operasi pabrik urea. Beberapa fasilitas yang sedang dalam pemeliharaan diharapkan untuk melanjutkan produksi, sementara kegagalan sementara di pabrik tertentu juga harus dipantau. Kecepatan pelepasan pasokan secara keseluruhan akan bervariasi sesuai dengan rencana operasi produsen. Kondisi biaya juga tetap tidak pasti dan dapat memengaruhi sentimen produsen terhadap produksi dan pengiriman. Dalam tiga minggu ke depan, sekitar satu produsen diharapkan memulai pemeliharaan terjadwal, sementara sembilan hingga sepuluh produsen diharapkan melanjutkan operasi. Saat fasilitas yang ditutup kembali beroperasi dan lebih sedikit pabrik yang memasuki pemeliharaan terjadwal, output harian diperkirakan akan meningkat secara bertahap, dengan peningkatan yang lebih terlihat selama bagian akhir bulan.

Persediaan:

Pasokan terus tumbuh lebih cepat daripada permintaan, meninggalkan persediaan di seluruh rantai industri pada tingkat yang relatif tinggi. Penurunan persediaan produsen yang disebabkan oleh lonjakan permintaan sementara secara bertahap menyempit. Antusiasme pembelian dari hilir tidak menunjukkan peningkatan yang substansial, kargo tetap terkonsentrasi di gudang produsen hulu, perputaran spot buruk, dan pemenuhan ekspor yang lambat menjadi faktor utama yang membatasi pengurangan persediaan. Tren persediaan di masa depan akan sangat bergantung pada kecepatan aktual pelaksanaan kuota ekspor. Pengiriman ekspor yang terkonsentrasi akan sementara mengurangi tekanan pasokan domestik dan mendorong pengurangan persediaan. Jika pemenuhan ekspor tidak memenuhi harapan, persediaan tinggi akan terus menekan harga.

Permintaan:

Permintaan pupuk pertanian tetap terbatas. Pengadaan bahan baku oleh produsen pupuk majemuk dan permintaan industri esensial saat ini tidak dapat memberikan momentum yang kuat. Peserta hilir tetap berhati-hati terhadap penimbunan dan kurang termotivasi untuk pengisian ulang skala besar secara terkonsentrasi. Setelah periode pengiriman yang terkait dengan tender India, pengiriman ekspor terkonsentrasi juga sementara melambat. Oleh karena itu, fundamental pasokan-permintaan urea domestik diperkirakan akan semakin longgar.

Fosfat Pupuk Mingguan: Pasokan Melimpah dan Permintaan Lemah Menekan Pasar, Menjaga Perdagangan Tetap Lambat dan Terbatas (18 September)

Sebelumnya

Sulfur: Menilai Ulang Koreksi Valuasi Jangka Pendek dan Fundamental Jangka Panjang

Berikutnya