Urea: "Hati " Datang Pertama," Angin " Datang Kedua.
June 12, 2024, 9:21 AM
Sensheng Yan
2599
home.Guide
home.Highlights at a glance
Pada November, harga urea domestik mengalami rebound setelah penurunan tajam, dengan kenaikan di berbagai wilayah seperti Shandong, Henan, dan Hebei. Pasar berjangka bereaksi lebih kuat—kontrak UR2301 naik 8,04% dalam sepekan—didorong ekspektasi kebijakan dan pembelian lindung nilai untuk persiapan musim dingin. Namun, kenaikan harga spot masih terbatas oleh stok tinggi (1,037 juta ton), permintaan lemah di luar musim, serta tekanan logistik. Biaya produksi turun akibat melemahnya harga batubara, sehingga margin produsen membaik, tetapi fundamental belum cukup kuat mendukung kenaikan berkelanjutan. “Detak jantung” pasar—sentimen investor—kini menjadi pendorong utama, sementara konfirmasi kenaikan berkelanjutan menunggu de-stocking dan perbaikan permintaan riil.
Pada bulan November, rumah tangga urea adalah urea. Harga pasar berhenti jatuh dan rebound. Dilaporkan bahwa harga pasar urea di Linyi, Provinsi Shandong telah dinaikkan dari 2.440 yuan / ton menjadi 2.500 yuan / ton; Harga pasar urea di Shangqiu, Henan meningkat dari 2.430 yuan / ton menjadi 2.500 yuan / ton; Peningkatan di Hebei sedikit lebih kecil, dan harga pasar urea di Shijiazhuang telah dinaikkan dari 2.520 yuan / ton menjadi 2.560 yuan / ton. Dibandingkan dengan pemulihan lambat dari harga pasar spot urea, pasar berjangka bereaksi secara signifikan. Pada 8 November, kontrak urea UR2301 ditutup pada 2405 yuan / ton, dengan peningkatan 8,04% sebesar 150 yuan / ton dalam satu minggu. Adapun mengapa pasar spot meningkat, kita dapat merujuk pada sudut pandang penulis yang diajukan minggu lalu: harga disk berjangka lebih rendah dari harga spot, yang lebih cocok untuk perusahaan cadangan musim dingin untuk membeli lindung nilai.
Secara keseluruhan, resistensi terhadap kenaikan harga pasar spot urea besar, terutama biaya longgar dan persediaan tinggi, yang sampai batas tertentu menjadi resistensi terhadap peningkatan berkelanjutan pasar urea. Tidak hanya itu, tetapi kesenjangan antara harga berjangka dan spot masih mencerminkan bahwa fondasi untuk kenaikan pesat pasar berjangka saat ini masih belum stabil, dan masih perlu menunggu fundamental untuk dikonfirmasi dan ditingkatkan lebih lanjut.
Harga pasar urea adalah "pemanasan hati"
Baru-baru ini, situasi epidemi COVID - 19 di Cina masih suram, yang memiliki efek yang berbeda pada produksi urea utama dan area penjualan. Pada tanggal 28 Oktober, urea berjangka pernah jatuh menjadi 2180 yuan / ton dalam perdagangan intraday, menetapkan level terendah baru sejak Oktober. Namun, dalam suasana macet pasar spot, pasar berjangka memimpin dalam menstabilkan, dan kemudian membuka upside 200 yuan / ton. Analisis alasan kenaikan: di satu sisi, berjangka telah dinaikkan, dan pasar spot telah menindaklanjuti penyesuaian harga; Di sisi lain, peningkatan penyelidikan dan pembelian hilir juga membawa transaksi yang lebih baik. Pada saat yang sama, relaksasi kontrol epidemi di beberapa daerah kondusif untuk pengiriman pasar, dan kenaikan harga spot urea masuk akal.
Dari garis waktu, kita bisa melihat pasar urea domestik saat ini. Pada tanggal 2 November, ada "komposisi kecil " dari pandangan kepala broker di pasar, dan komoditas curah secara keseluruhan stabil dan rebound. Meskipun pasar meragukan, pada tanggal 4 November, setelah seorang ahli bernama Zeng mengemukakan pendapat kebijakannya, pilihan saham dan komoditas terus melambung, dan urea berjangka menembus 2300 yuan / ton dalam perdagangan intraday. Pada hari Jumat, RMB lepas pantai terus melemah, dan pasar tampaknya memiliki harapan yang lebih tinggi untuk pelonggaran kebijakan. Urea berjangka mulai mencapai 2.400 yuan / ton. Kebijakan ini diharapkan dapat memperkuat ekspektasi permintaan dan membuat sentimen pasar menjadi panas dalam waktu 2 ~ 3 hari. Pada hari Sabtu lalu, pernyataan kebijakan yang diharapkan oleh pasar tidak berubah secara signifikan. Pada hari Senin, pasar domestik secara kolektif melakukan penyesuaian kecil. "Kadang-kadang angin bertiup. Satu angin bergerak, yang lainnya bergerak. Non-pneumatic, non-moving, hati yang baik hati. "Dalam putaran kenaikan harga pasar urea domestik ini, harga telah terpenuhi sebelum fundamental dapat berubah. "Jantung " investor sebenarnya adalah pendorong utama kenaikan ini.
Terlepas dari "hati " investor, kita perlu menyadari dengan jelas bahwa perubahan fundamental urea tidak cukup untuk mendukung lonjakan pasar, dan kenaikan berikutnya perlu didukung oleh de-stocking. Umpan balik dari pasar spot tidak cukup kuat. Lagipula, inventaris yang tinggi adalah kenyataan. Pedagang percaya pada "hati " dan lebih baik menunggu" angin ".
Situasi persediaan yang tinggi saat ini tidak dapat diabaikan.
Pada tanggal 2 November, total persediaan perusahaan urea domestik adalah 1.037.200 ton, naik 62.900 ton dari minggu lalu, naik 6,46% dari bulan sebelumnya dan naik 30,38% dari periode yang sama tahun lalu. Dilaporkan bahwa persediaan satu juta ton saat ini terutama didistribusikan di Mongolia Dalam, Xinjiang dan Hebei, dengan total 592.000 ton, terhitung 57%. Permintaan untuk persiapan pupuk pertanian di luar musim tidak kuat, dan tingkat operasi industri panel berbasis kayu tidak tinggi. Ada backlog produk pupuk majemuk, dan persediaan telah meningkat menjadi 586.700 ton, naik 32,62% tahun-ke - tahun, sehingga permintaan urea telah melemah. Tidak sulit untuk melihat bahwa permintaan yang lemah di luar musim dan transportasi terbatas bersama-sama menyebabkan akumulasi persediaan pabrik.
Sejuta ton stok terakhir adalah pada Festival Musim Semi 2020, dan permintaan lemah pada kedua kali. Namun dari perspektif ekspektasi, ekspektasi cadangan musim dingin jelas tidak sekuat ekspektasi permintaan musim semi. Mengingat situasi logistik saat ini, setelah pelepasan permintaan penyimpanan musim dingin terpusat, kecepatan gudang hilir tidak akan terlalu cepat, dan akan memakan waktu beberapa saat untuk tekanan pabrik untuk dilepaskan. Inventaris yang tinggi akan menjadi hambatan kenaikan pasar pada bulan November, dan stabilitas kenaikan harga perlu dikonfirmasi dengan pergi ke gudang.
Harga batubara masih longgar.
Dalam hal bahan baku, setelah pertemuan penting, output batubara telah meningkat. Pasokan pasar secara keseluruhan secara bertahap melonggarkan, dan kesulitan pembelian di pasar pelanggan hilir menurun. Batubara berada di luar musim konsumsi, pemulihan listrik industri lambat, dan permintaan untuk konsumsi batubara terminal lemah. Tingkat penyimpanan batubara dari pembangkit listrik tenaga air relatif tinggi. tingkat penyimpanan batubara dari pembangkit listrik tenaga air relatif tinggi. tingkat penyimpanan batubara dari pembangkit listrik tenaga air relatif tinggi. Stok batubara dari enam kelompok pembangkit listrik utama telah meningkat 11,72% tahun-ke - tahun, dan tingkat konsumsi harian sama dengan tahun 2021. Sebagian besar pembangkit listrik menangguhkan pembelian batu bara di pasar di bawah harga batu bara yang tinggi saat ini. Industri batubara non-listrik dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti perlindungan lingkungan dan produksi terbatas di musim gugur dan musim dingin, keuntungan rendah industri kimia batubara, situasi epidemi yang mempengaruhi transportasi, dll Tingkat operasi perusahaan menurun dan laju pengisian melambat.
Pasokan dan permintaan pasar batubara di pelabuhan lemah, dan dipengaruhi oleh situasi epidemi di daerah produksi utama dan perombakan garis Daqin, transfer pelabuhan disimpan pada tingkat rendah. Persediaan batubara utama pelabuhan CCTD adalah 50,73 juta ton, penurunan tahun-ke - tahun sebesar 5,43%. Permintaan untuk batubara termal hilir sangat lemah. Baru-baru ini, harga batu bara pelabuhan telah diturunkan sebesar 75 yuan / ton dari titik tertinggi pada akhir Oktober. Saat ini, harga batubara gumpalan tanpa asap stabil pada 1930 ~ 1990 yuan / ton, turun 40 yuan / ton dari minggu lalu; Harga batubara termal Q5500 di Qinhuangdao adalah 1565 yuan / ton, turun 20 yuan / ton dari minggu lalu. Dengan kedatangan akhir musim pemanas, konsumsi harian pembangkit listrik akan meningkat, dan harga batubara mungkin stabil.
Secara keseluruhan, biaya telah diturunkan, produk telah meningkat, dan keuntungan produksi perusahaan urea telah sedikit meningkat pada tahap ini. Namun, harga spot dinaikkan untuk menentukan bagian bawah pasar, tetapi apakah dapat terus naik atau tidak, masih perlu pergi ke inventaris. Fundamental-fundamental pasar tidak berubah, sementara valuasi futures diam-diam meningkat. "Heartbeat " telah terjadi, dan pasar tidak dapat kembali ke keadaan pesimis pada akhir Oktober. Menunggu "angin " akan memakan waktu untuk mengkatalisasi.
Secara keseluruhan, resistensi terhadap kenaikan harga pasar spot urea besar, terutama biaya longgar dan persediaan tinggi, yang sampai batas tertentu menjadi resistensi terhadap peningkatan berkelanjutan pasar urea. Tidak hanya itu, tetapi kesenjangan antara harga berjangka dan spot masih mencerminkan bahwa fondasi untuk kenaikan pesat pasar berjangka saat ini masih belum stabil, dan masih perlu menunggu fundamental untuk dikonfirmasi dan ditingkatkan lebih lanjut.
Harga pasar urea adalah "pemanasan hati"
Baru-baru ini, situasi epidemi COVID - 19 di Cina masih suram, yang memiliki efek yang berbeda pada produksi urea utama dan area penjualan. Pada tanggal 28 Oktober, urea berjangka pernah jatuh menjadi 2180 yuan / ton dalam perdagangan intraday, menetapkan level terendah baru sejak Oktober. Namun, dalam suasana macet pasar spot, pasar berjangka memimpin dalam menstabilkan, dan kemudian membuka upside 200 yuan / ton. Analisis alasan kenaikan: di satu sisi, berjangka telah dinaikkan, dan pasar spot telah menindaklanjuti penyesuaian harga; Di sisi lain, peningkatan penyelidikan dan pembelian hilir juga membawa transaksi yang lebih baik. Pada saat yang sama, relaksasi kontrol epidemi di beberapa daerah kondusif untuk pengiriman pasar, dan kenaikan harga spot urea masuk akal.
Dari garis waktu, kita bisa melihat pasar urea domestik saat ini. Pada tanggal 2 November, ada "komposisi kecil " dari pandangan kepala broker di pasar, dan komoditas curah secara keseluruhan stabil dan rebound. Meskipun pasar meragukan, pada tanggal 4 November, setelah seorang ahli bernama Zeng mengemukakan pendapat kebijakannya, pilihan saham dan komoditas terus melambung, dan urea berjangka menembus 2300 yuan / ton dalam perdagangan intraday. Pada hari Jumat, RMB lepas pantai terus melemah, dan pasar tampaknya memiliki harapan yang lebih tinggi untuk pelonggaran kebijakan. Urea berjangka mulai mencapai 2.400 yuan / ton. Kebijakan ini diharapkan dapat memperkuat ekspektasi permintaan dan membuat sentimen pasar menjadi panas dalam waktu 2 ~ 3 hari. Pada hari Sabtu lalu, pernyataan kebijakan yang diharapkan oleh pasar tidak berubah secara signifikan. Pada hari Senin, pasar domestik secara kolektif melakukan penyesuaian kecil. "Kadang-kadang angin bertiup. Satu angin bergerak, yang lainnya bergerak. Non-pneumatic, non-moving, hati yang baik hati. "Dalam putaran kenaikan harga pasar urea domestik ini, harga telah terpenuhi sebelum fundamental dapat berubah. "Jantung " investor sebenarnya adalah pendorong utama kenaikan ini.
Terlepas dari "hati " investor, kita perlu menyadari dengan jelas bahwa perubahan fundamental urea tidak cukup untuk mendukung lonjakan pasar, dan kenaikan berikutnya perlu didukung oleh de-stocking. Umpan balik dari pasar spot tidak cukup kuat. Lagipula, inventaris yang tinggi adalah kenyataan. Pedagang percaya pada "hati " dan lebih baik menunggu" angin ".
Situasi persediaan yang tinggi saat ini tidak dapat diabaikan.
Pada tanggal 2 November, total persediaan perusahaan urea domestik adalah 1.037.200 ton, naik 62.900 ton dari minggu lalu, naik 6,46% dari bulan sebelumnya dan naik 30,38% dari periode yang sama tahun lalu. Dilaporkan bahwa persediaan satu juta ton saat ini terutama didistribusikan di Mongolia Dalam, Xinjiang dan Hebei, dengan total 592.000 ton, terhitung 57%. Permintaan untuk persiapan pupuk pertanian di luar musim tidak kuat, dan tingkat operasi industri panel berbasis kayu tidak tinggi. Ada backlog produk pupuk majemuk, dan persediaan telah meningkat menjadi 586.700 ton, naik 32,62% tahun-ke - tahun, sehingga permintaan urea telah melemah. Tidak sulit untuk melihat bahwa permintaan yang lemah di luar musim dan transportasi terbatas bersama-sama menyebabkan akumulasi persediaan pabrik.
Sejuta ton stok terakhir adalah pada Festival Musim Semi 2020, dan permintaan lemah pada kedua kali. Namun dari perspektif ekspektasi, ekspektasi cadangan musim dingin jelas tidak sekuat ekspektasi permintaan musim semi. Mengingat situasi logistik saat ini, setelah pelepasan permintaan penyimpanan musim dingin terpusat, kecepatan gudang hilir tidak akan terlalu cepat, dan akan memakan waktu beberapa saat untuk tekanan pabrik untuk dilepaskan. Inventaris yang tinggi akan menjadi hambatan kenaikan pasar pada bulan November, dan stabilitas kenaikan harga perlu dikonfirmasi dengan pergi ke gudang.
Harga batubara masih longgar.
Dalam hal bahan baku, setelah pertemuan penting, output batubara telah meningkat. Pasokan pasar secara keseluruhan secara bertahap melonggarkan, dan kesulitan pembelian di pasar pelanggan hilir menurun. Batubara berada di luar musim konsumsi, pemulihan listrik industri lambat, dan permintaan untuk konsumsi batubara terminal lemah. Tingkat penyimpanan batubara dari pembangkit listrik tenaga air relatif tinggi. tingkat penyimpanan batubara dari pembangkit listrik tenaga air relatif tinggi. tingkat penyimpanan batubara dari pembangkit listrik tenaga air relatif tinggi. Stok batubara dari enam kelompok pembangkit listrik utama telah meningkat 11,72% tahun-ke - tahun, dan tingkat konsumsi harian sama dengan tahun 2021. Sebagian besar pembangkit listrik menangguhkan pembelian batu bara di pasar di bawah harga batu bara yang tinggi saat ini. Industri batubara non-listrik dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti perlindungan lingkungan dan produksi terbatas di musim gugur dan musim dingin, keuntungan rendah industri kimia batubara, situasi epidemi yang mempengaruhi transportasi, dll Tingkat operasi perusahaan menurun dan laju pengisian melambat.
Pasokan dan permintaan pasar batubara di pelabuhan lemah, dan dipengaruhi oleh situasi epidemi di daerah produksi utama dan perombakan garis Daqin, transfer pelabuhan disimpan pada tingkat rendah. Persediaan batubara utama pelabuhan CCTD adalah 50,73 juta ton, penurunan tahun-ke - tahun sebesar 5,43%. Permintaan untuk batubara termal hilir sangat lemah. Baru-baru ini, harga batu bara pelabuhan telah diturunkan sebesar 75 yuan / ton dari titik tertinggi pada akhir Oktober. Saat ini, harga batubara gumpalan tanpa asap stabil pada 1930 ~ 1990 yuan / ton, turun 40 yuan / ton dari minggu lalu; Harga batubara termal Q5500 di Qinhuangdao adalah 1565 yuan / ton, turun 20 yuan / ton dari minggu lalu. Dengan kedatangan akhir musim pemanas, konsumsi harian pembangkit listrik akan meningkat, dan harga batubara mungkin stabil.
Secara keseluruhan, biaya telah diturunkan, produk telah meningkat, dan keuntungan produksi perusahaan urea telah sedikit meningkat pada tahap ini. Namun, harga spot dinaikkan untuk menentukan bagian bawah pasar, tetapi apakah dapat terus naik atau tidak, masih perlu pergi ke inventaris. Fundamental-fundamental pasar tidak berubah, sementara valuasi futures diam-diam meningkat. "Heartbeat " telah terjadi, dan pasar tidak dapat kembali ke keadaan pesimis pada akhir Oktober. Menunggu "angin " akan memakan waktu untuk mengkatalisasi.
Direkomendasikan untuk Anda
-
Pasar Pupuk Internasional - Potash Giants Laporan Kuartal Pertama: Tanda-tanda Pemulihan dalam Permintaan Potash! Sementara itu, ekspor pupuk Rusia ke AS mencapai tingkat tertinggi tahunan.4326
-
Laporan Pupuk Fosfat Mingguan: Didukung oleh Pending Order dan Biaya, Harga Perusahaan3495
-
Urea Weekly Review: Pembelian Hati-hati dan Tindak Lanjut Lambat, Harga Tahan Stabil3952
-
Urea Daily Review: Dukungan Pasokan-Permintaan yang Melemah, Perusahaan Menurunkan Harga untuk Menarik Pesanan3976
-
Tinjauan Harian Pupuk Fosfat: Pending Order Dukungan Harga, Stabilitas dalam Jangka Pendek3801
June 12, 2024, 9:21 AM
June 12, 2024, 9:21 AM
June 12, 2024, 9:21 AM
