Tinjauan harian Urea, 16 Juni: tekanan kelemahan domestik di pasar, dukungan eksternal tetap terbatas

Indeks Harga Urea Domestik

Berdasarkan perhitungan data FDD, pada 16 Juni, indeks harga urea butiran kecil domestik berada di angka 1.845,91, turun 2,73 dari hari kerja sebelumnya, mencerminkan penurunan harian sebesar 0,15% dan peningkatan tahunan sebesar 0,29%.

Pasar Berjangka Urea

Hari ini, kontrak urea UR2609 dibuka pada 1.786, dengan harga tertinggi intraday 1.786 dan terendah 1.760. Harga penyelesaian adalah 1.768, dan harga penutupan adalah 1.768, turun 8 dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan penurunan sebesar 0,45%. Basis Shandong untuk kontrak UR2609 adalah +22. Minat terbuka meningkat sebesar 9.286 lot hari ini, dengan total minat terbuka saat ini mencapai 294.390 lot.

Hari ini, pasar berjangka urea berfluktuasi dengan kecenderungan lemah. Kelemahan berkelanjutan dalam fundamental pasar spot tetap menjadi faktor utama yang membebani pasar berjangka. Meskipun penurunan di pasar spot telah melambat dan pengiriman pertanian telah sedikit membaik di beberapa wilayah, struktur pasokan-permintaan yang longgar secara keseluruhan belum berubah secara material, memberikan dukungan yang terbatas pada harga berjangka.

Ekspektasi positif yang dibawa oleh tender ekspor sebelumnya telah sepenuhnya dihargai, dan dukungan dari sisi ekspor untuk pasar domestik telah melemah secara signifikan. Berita terkait ekspor baru-baru ini berulang kali mengganggu pasar dan sementara waktu meningkatkan sentimen, tetapi sebagian besar faktor positif ekspor tetap pada tingkat ekspektasi. Volume pengumpulan dan pesanan aktual di pelabuhan belum meningkat secara signifikan. Logika penetapan harga pasar telah kembali ke fundamental pasokan-permintaan domestik.

Dari sisi pasokan, tingkat operasi industri yang tinggi dan akumulasi inventaris produsen yang berkelanjutan masih memberikan tekanan pada pasar. Sementara itu, pengadaan pupuk pertanian secara terpusat belum secara resmi dimulai, dan permintaan industri tetap lemah, sehingga sulit memberikan momentum rebound yang berkelanjutan. Pasar masih mencerna ekspektasi bearish sebelumnya.

Secara keseluruhan, berjangka urea kemungkinan akan terus berfluktuasi dengan kecenderungan lemah dalam jangka pendek. Masih belum ada sinyal yang jelas tentang pembalikan tren penurunan, dan harga berjangka akan terus dipengaruhi oleh perubahan fundamental pasar spot. Ke depan, perhatian harus diberikan pada kekuatan permintaan pertanian musim panas dan apakah sinyal kebijakan makro menciptakan resonansi sentimen yang lebih luas.

Analisis Pasar Spot

Hari ini, pasar spot urea domestik Tiongkok berfluktuasi dengan kecenderungan lemah. Didukung oleh transaksi pesanan baru pada harga rendah di wilayah utama kemarin, laju penurunan pasar yang berkelanjutan agak melambat. Baik peserta bullish maupun bearish telah memasuki fase menunggu dan melihat, menunggu sinyal positif lebih lanjut. Namun, struktur pasokan-permintaan yang longgar secara keseluruhan tetap tidak berubah. Harga di beberapa wilayah terus sedikit menurun, dan produsen dengan penerimaan pesanan yang buruk melakukan pemotongan penawaran secara moderat.

Dari perspektif fundamental, output harian di sisi pasokan tetap tinggi, inventaris produsen tetap tinggi, dan tekanan pengiriman pabrik belum mereda. Permintaan pertanian telah menunjukkan beberapa pelepasan yang tersebar, tetapi belum dimulai dalam skala besar. Di sisi industri, produsen pupuk majemuk hanya mempertahankan pengadaan dalam volume kecil berdasarkan permintaan kaku, memberikan dukungan terbatas pada harga bahan baku urea.

Secara keseluruhan, dukungan positif untuk pasar tetap terbatas. Pesanan ekspor yang substansial tetap langka, permintaan domestik lemah, kepercayaan pasar tidak mencukupi, dan tekanan pengiriman produsen terus meningkat. Pasar kemungkinan akan tetap lemah dalam jangka pendek. Ke depan, perhatian harus difokuskan pada laju pengadaan pupuk musim panas dan kemajuan implementasi kebijakan ekspor yang sebenarnya.

Secara ringkas, pasar spot urea domestik Tiongkok saat ini berfluktuasi dalam rentang tertentu. Dari sisi pasokan, tingkat pemanfaatan kapasitas industri tetap tinggi, output harian meningkat, dan pemeliharaan di beberapa produsen hanya memiliki dampak terbatas, sehingga tekanan pasokan secara keseluruhan tetap berat.

Dari sisi permintaan, permintaan pupuk musim panas belum pulih dalam skala besar, dengan hanya permintaan pemupukan tambahan yang tersebar di beberapa wilayah. Sektor industri hilir seperti pupuk majemuk, panel, dan melamin beroperasi dengan lemah, dan pengadaan terutama didasarkan pada permintaan kaku. Momentum permintaan secara keseluruhan tetap terbatas.

Dari sisi inventaris, permintaan pasar yang lebih lemah telah memperlambat pengiriman, dan inventaris produsen terus meningkat dengan cepat, meninggalkan tekanan inventaris tetap ada. Dari sisi kebijakan, pelonggaran moderat kuota ekspor hanya merupakan penyesuaian struktural selama musim sepi dan tidak mungkin mengubah pola kelebihan pasokan domestik.

Ke depan, perhatian harus diberikan pada kemajuan pengiriman ekspor, pelepasan permintaan pemupukan tambahan musim panas, dan fluktuasi biaya batu bara.

Berdasarkan wilayah, harga di Tiongkok Timur Laut tetap stabil pada RMB 1.870-1.920/mt. Harga di Tiongkok Timur naik menjadi RMB 1.790-1.840/mt. Harga di Tiongkok Tengah tetap stabil pada RMB 1.780-1.920/mt. Harga di Tiongkok Utara tetap stabil pada RMB 1.660-1.910/mt. Harga di Tiongkok Selatan turun menjadi RMB 1.880-1.930/mt. Harga di Tiongkok Barat Laut turun menjadi RMB 1.730-1.740/mt. Harga di Tiongkok Barat Daya tetap stabil pada RMB 1.800-2.150/mt.

Pembaruan Pasar

Pada 16 Juni, harga referensi penerimaan urea di pasar Guangzhou, Guangdong, adalah RMB 1.900-1.920/mt, turun dari hari kerja sebelumnya.

Pada 16 Juni, harga referensi penerimaan urea di pasar Nanning, Guangxi, adalah RMB 1.880-1.890/mt, turun dari hari kerja sebelumnya.

Pada 16 Juni, harga referensi penerimaan urea di pasar Shijiazhuang, Hebei, adalah RMB 1.800-1.810/mt, naik RMB 10/mt dari hari kerja sebelumnya.

Pada 16 Juni, harga referensi penerimaan urea di pasar Wen’an, Hebei, adalah RMB 1.790-1.800/mt, naik RMB 10/mt dari hari kerja sebelumnya.

Pada 16 Juni, harga referensi ex-works industri utama di Provinsi Henan adalah sekitar RMB 1.730-1.760/mt. Di pasar Shangqiu, harga referensi utama untuk urea butiran kecil dan sedang adalah RMB 1.780-1.790/mt, sedangkan urea butiran besar dirujuk sekitar RMB 1.830-1.850/mt.

Pada 16 Juni, harga referensi utama untuk urea butiran kecil dan sedang di pasar Jingmen adalah RMB 1.780-1.800/mt. Pengambilan sendiri di stasiun kereta api sementara dirujuk sekitar RMB 1.740-1.750/mt, sedangkan urea butiran besar utama pengambilan sendiri di stasiun kereta api adalah RMB 1.860-1.870/mt.

Pada 16 Juni, harga pengambilan ex-warehouse/truk di pasar Tieling, Liaoning, dirujuk pada RMB 1.880-1.920/mt, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

Pada 16 Juni, harga referensi penerimaan urea di pasar Heze, Shandong, adalah sekitar RMB 1.770-1.780/mt, pada dasarnya tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

Pada 16 Juni, harga referensi penerimaan urea di pasar Linyi, Shandong, adalah RMB 1.790-1.800/mt, naik RMB 10/mt dari hari kerja sebelumnya.

Pada 16 Juni, harga utama di pasar Xianyang dirujuk pada RMB 1.720-1.740/mt, turun dari hari kerja sebelumnya.