Urea Daily Review, 21 Juli: Dukungan Fundamental Tidak Memadai, Pasar Tetap Tertekan dalam Kebuntuan

Indeks Harga Urea Domestik

Berdasarkan perhitungan data FDD, pada 21 Juli, indeks harga urea butiran kecil adalah 1.820,45, turun 1,82 dari hari kerja sebelumnya, penurunan sebesar 0,10% secara bulanan dan penurunan sebesar 0,63% secara tahunan.

Pasar Berjangka Urea

Hari ini, harga pembukaan kontrak urea UR2609 adalah 1.726; harga tertinggi adalah 1.728; harga terendah adalah 1.710; harga penyelesaian adalah 1.719; dan harga penutupan adalah 1.725. Harga penutupan naik 8 dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya, meningkat sebesar 0,47%. Basis untuk kontrak 09 di Shandong adalah 25. Hari ini, minat terbuka pada kontrak 09 turun sebanyak 14.468 lot, dengan kepemilikan saat ini sebanyak 276.539 lot.

Hari ini, berjangka urea sedikit turun sebelum pulih. Didukung oleh peningkatan transaksi spot harga rendah kemarin, pasar berjangka mengalami rebound perbaikan bertahap. Namun, tindak lanjut jelas tidak mencukupi hari ini, dan pasar bergerak lebih rendah. Pada sore hari, harga pulih sedikit karena rumor ekspor tambahan, tetapi mengingat situasi aktual yang tidak jelas, perbaikan sentimen tetap terbatas.

Pola inti "pasokan kuat dan permintaan lemah" di pasar urea tidak berubah secara material. Pasokan tetap tinggi, sementara permintaan domestik secara keseluruhan lemah. Sentimen pengadaan terminal berhati-hati, memberikan tekanan yang jelas pada pasar berjangka. Pada saat yang sama, fluktuasi berulang dalam sentimen pasar makro dan komoditas semakin melemahkan momentum rebound, dan pasar secara bertahap kembali ke pola konsolidasi dalam rentang tertentu.

Secara keseluruhan, tren berjangka dan spot tetap terkait erat, sementara sentimen perdagangan telah berubah menjadi hati-hati. Ruang naik dan turun keduanya terbatas, dan pasar diperkirakan akan tetap dalam kebuntuan dengan konsolidasi yang bergejolak dalam jangka pendek.

Ke depan, berjangka urea kemungkinan akan terus berfluktuasi dalam rentang rendah dengan konsolidasi lemah. Fundamental pasokan-permintaan yang longgar tidak mungkin membaik secara material dalam waktu dekat. Operasi beban tinggi di sisi pasokan diperkirakan akan berlanjut, sementara permintaan musim sepi pertanian tetap lemah dan pengisian ulang permintaan kaku industri hilir lambat, sehingga sulit untuk membentuk pendorong bullish yang berkelanjutan. Perhatian selanjutnya harus difokuskan pada perubahan kebijakan ekspor, laju pengisian stok pupuk musim gugur, dan peluang perdagangan yang diciptakan oleh fluktuasi biaya bahan baku.

Analisis Pasar Spot

Hari ini, pasar spot urea domestik Tiongkok beroperasi stabil hingga melemah. Berdasarkan peningkatan pesanan baru pada harga rendah kemarin, beberapa perusahaan menaikkan penawaran sedikit hari ini. Namun, permintaan tetap lemah, aktivitas perdagangan pasar ringan, dan ini terus membebani transaksi spot. Transaksi pesanan baru hari ini lebih lemah dibandingkan kemarin, dan pasar kemungkinan akan tetap dalam kebuntuan.

Secara keseluruhan, pasokan tetap tinggi. Tingkat operasi pabrik industri berada pada level tinggi, ketersediaan kargo secara keseluruhan cukup, dan tekanan dari akumulasi inventaris yang terus-menerus di produsen tetap ada. Di sisi permintaan, dukungan permintaan pertanian masih terbatas. Pengadaan terminal terutama mengikuti permintaan kaku secara bertahap dan belum membentuk volume terkonsentrasi, sehingga sulit membuka ruang kenaikan. Di sisi industri, hanya mempertahankan pengisian ulang permintaan kaku, dengan sentimen pembelian yang hati-hati dan transaksi secara keseluruhan ringan.

Secara keseluruhan, fundamental pasar urea tidak mungkin membaik secara signifikan dalam waktu dekat. Pasar tetap berada di bawah tekanan dalam kebuntuan, dan harga lebih mungkin untuk sedikit melemah. Tanpa dukungan positif yang berkelanjutan dan substantif seperti pesanan ekspor besar, ruang kenaikan harga pasar secara keseluruhan terbatas, dan pasar kemungkinan akan terus berfluktuasi dengan lemah. Perhatian selanjutnya harus difokuskan pada kemajuan pengisian stok pupuk musim panas dan tren kebijakan ekspor.

Secara ringkas, pasar spot urea domestik saat ini secara umum beroperasi dengan lemah. Di sisi pasokan, pemanfaatan kapasitas industri tetap tinggi, output harian tetap tinggi, dan dampak pemeliharaan di beberapa perusahaan terbatas, sehingga tekanan pasokan secara keseluruhan relatif berat. Di sisi permintaan, permintaan pupuk musim panas belum pulih secara besar-besaran, hanya ada permintaan pemupukan tambahan yang tersebar di beberapa daerah. Sektor industri hilir seperti pupuk majemuk, papan panel, dan melamin beroperasi dengan lemah, pengadaan sebagian besar untuk permintaan kaku, dan kekuatan pendorong di sisi permintaan secara keseluruhan terbatas. Dari segi inventaris, inventaris perusahaan terus meningkat, dan tekanan inventaris tetap ada. Di tingkat kebijakan, manfaat ekspor hanya terealisasi secara terbatas. Ke depan, perhatian harus difokuskan pada laju pengisian stok pupuk musim gugur dan dampak perubahan kebijakan ekspor.

Berdasarkan wilayah, harga di Tiongkok Timur Laut stabil pada RMB 1.860-1.880/ton. Harga di Tiongkok Timur turun menjadi RMB 1.730-1.790/ton. Harga di Tiongkok Tengah stabil pada RMB 1.740-1.900/ton. Harga di Tiongkok Utara stabil pada RMB 1.650-1.880/ton. Harga di Tiongkok Selatan turun menjadi RMB 1.800-1.900/ton. Harga di Tiongkok Barat Laut stabil pada RMB 1.860-1.950/ton. Harga di Tiongkok Barat Daya stabil pada RMB 1.680-2.080/ton.

Pembaruan Pasar

21 Juli: Di pasar Guangzhou, Guangdong, harga referensi penerimaan urea adalah RMB 1.850-1.860/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

21 Juli: Di pasar Nanning, Guangxi, harga referensi penerimaan urea adalah RMB 1.800-1.810/ton, turun dari hari kerja sebelumnya.

21 Juli: Di pasar Shijiazhuang, Hebei, harga referensi penerimaan urea adalah RMB 1.750-1.790/ton, turun RMB 20/ton dari hari kerja sebelumnya.

21 Juli: Di pasar Wen’an, Hebei, harga referensi penerimaan urea adalah RMB 1.750-1.790/ton, turun RMB 20/ton dari hari kerja sebelumnya.

21 Juli: Di pasar Shangqiu, harga referensi utama untuk butiran kecil dan sedang adalah RMB 1.740-1.750/ton, sedangkan butiran besar sekitar RMB 1.770-1.780/ton.

21 Juli: Di pasar Jingmen, harga referensi utama untuk butiran kecil dan sedang adalah RMB 1.740-1.750/ton. Pengambilan sendiri di stasiun sementara direferensikan sekitar RMB 1.700-1.710/ton, sedangkan harga pengambilan sendiri di stasiun untuk butiran besar adalah RMB 1.800-1.810/ton.

21 Juli: Di pasar Tieling, Liaoning, harga pengambilan dari gudang/truk direferensikan pada RMB 1.860-1.880/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

21 Juli: Di pasar Heze, Shandong, harga referensi penerimaan urea adalah sekitar RMB 1.730-1.740/ton, turun RMB 10/ton dari hari kerja sebelumnya.

21 Juli: Di pasar Linyi, Shandong, harga referensi penerimaan urea adalah RMB 1.750/ton, pada dasarnya tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

21 Juli: Di pasar Xianyang, harga utama direferensikan pada RMB 1.840-1.860/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.