Ulasan Harian Urea, 15 Juli: Tekanan Stok Tinggi Membebani Pasar, Fluktuasi Lemah Berlanjut

Indeks Harga Urea Domestik

Menurut data FDD, pada 15 Juli, indeks harga urea butiran kecil berada di 1.836,36, turun 4,09 dari hari kerja sebelumnya, penurunan sebesar 0,22% dibandingkan bulan sebelumnya, dan naik 0,04% dibandingkan tahun sebelumnya.

Pasar Urea Berjangka

Hari ini, kontrak berjangka urea UR2609 dibuka pada 1.742, dengan harga tertinggi 1.747, harga terendah 1.706, harga penyelesaian 1.722, dan harga penutupan 1.713. Harga penutupan turun 34 dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya, penurunan sebesar 1,95%. Basis untuk kontrak 09 di Shandong adalah 37. Minat terbuka meningkat sebanyak 21.470 lot hari ini, dengan total minat terbuka mencapai 301.089 lot.

Hari ini, pasar berjangka urea melemah secara signifikan, dengan penurunan yang jelas selama perdagangan intraday. Baru-baru ini, risiko geopolitik mendorong kompleks berjangka kimia naik secara keseluruhan, tetapi urea menerima dukungan terbatas dari pasar eksternal dan bergerak melemah secara independen, berkinerja buruk di sektor yang umumnya naik.

Alasan utama kelemahan pasar adalah akumulasi beberapa faktor fundamental yang bearish. Output harian industri saat ini tetap tinggi, pasokan pasar melimpah, dan tekanan sisi pasokan tetap berat. Peningkatan pesanan yang sedikit di wilayah utama kemarin hanya mencerminkan pemulihan jangka pendek dan lokal, tanpa keberlanjutan. Permintaan pupuk pertanian secara bertahap melemah, pemulihan permintaan industri lambat, dan pola pasokan-permintaan secara keseluruhan tetap longgar.

Pada saat yang sama, inventaris perusahaan naik tajam dibandingkan bulan sebelumnya dan mencapai titik tertinggi baru. Kinerja pengiriman yang buruk menyebabkan akumulasi inventaris yang terus berlanjut, semakin menekan ruang pemulihan pasar. Faktor bullish dari sisi ekspor juga gagal terwujud. Meskipun kebijakan telah sedikit dilonggarkan dan sejumlah kecil pesanan telah diselesaikan, pengumpulan di pelabuhan tetap lambat dan volume aktual tidak mencukupi. Hype bullish terkait ekspor sebelumnya terus mendingin dan tidak dapat mengimbangi tekanan pasokan-permintaan domestik yang longgar.

Secara keseluruhan, urea saat ini menghadapi pola bearish empat kali lipat yaitu pasokan tinggi, inventaris tinggi, permintaan domestik yang lemah, dan ekspor yang lemah. Logika di balik kelemahan relatifnya solid, dan pasar jangka pendek kemungkinan akan terus berfluktuasi dengan lemah, dengan kemungkinan pengujian penurunan berulang. Ke depan, perhatian harus diberikan pada kecepatan persiapan pupuk musim panas dan perkembangan kebijakan ekspor.

Analisis Pasar Spot

Hari ini, pasar spot urea domestik beroperasi dengan lemah dan berfluktuasi. Kutipan harga pabrik di banyak wilayah stabil hingga sedikit melemah, dan aktivitas perdagangan tetap umumnya ringan.

Tekanan sisi pasokan tetap menonjol. Tingkat operasi industri secara keseluruhan tetap tinggi, output harian tetap tinggi, dan pasokan pasar melimpah. Inventaris pabrik terus meningkat tajam minggu ini, tekanan pengiriman meningkat terus-menerus, dan sebagian besar perusahaan fokus pada menurunkan harga untuk mendorong transaksi dan dengan cepat mengurangi inventaris.

Secara keseluruhan, sisi pasokan tetap pada tingkat tinggi. Tingkat operasi industri tinggi, pasokan secara keseluruhan cukup, dan tekanan dari akumulasi inventaris yang terus berlanjut tetap ada. Di sisi permintaan, dukungan permintaan pertanian tetap terbatas. Pengadaan terminal terutama didasarkan pada permintaan kaku tahap, tanpa volume terkonsentrasi yang terbentuk, sehingga sulit untuk membuka ruang kenaikan lebih lanjut. Permintaan industri hanya mempertahankan pengisian ulang permintaan kaku, dengan sentimen pengadaan yang hati-hati dan transaksi yang umumnya ringan.

Secara ringkas, fundamental pasar urea tidak mungkin meningkat secara signifikan dalam waktu dekat. Pasar diperkirakan akan tetap terhenti dan di bawah tekanan, dengan probabilitas tinggi pelonggaran harga yang sedikit. Tanpa dukungan positif yang berkelanjutan dan substantif seperti pesanan ekspor besar, ruang kenaikan harga pasar secara keseluruhan tetap terbatas, dan pasar kemungkinan akan terus beroperasi dalam pola yang lemah dan berfluktuasi. Ke depan, perhatian harus diberikan pada kemajuan persiapan pupuk musim panas dan perkembangan kebijakan ekspor.

Secara keseluruhan, pasar spot urea domestik saat ini beroperasi dalam pola yang terbatas. Di sisi pasokan, tingkat pemanfaatan kapasitas industri tetap tinggi, output harian tetap tinggi, dan beberapa pemeliharaan perusahaan memiliki dampak yang terbatas, meninggalkan tekanan pasokan secara keseluruhan relatif berat. Di sisi permintaan, permintaan pupuk musim panas belum pulih secara besar-besaran, dengan hanya permintaan pemupukan tambahan yang tersebar di beberapa wilayah. Sektor industri hilir seperti pupuk majemuk, panel, melamin, dan lainnya beroperasi dengan lemah, dengan pengadaan sebagian besar berdasarkan permintaan kaku, menghasilkan dukungan sisi permintaan yang terbatas secara keseluruhan. Dari segi inventaris, inventaris perusahaan terus meningkat, dan tekanan inventaris tetap ada. Dari sisi kebijakan, realisasi manfaat terkait ekspor tetap terbatas. Ke depan, perhatian harus diberikan pada pelepasan permintaan pupuk musim panas dan dampak perubahan kebijakan ekspor.

Secara khusus, harga di China Timur Laut tetap stabil pada RMB 1.870-1.920/ton. Harga di China Timur turun menjadi RMB 1.750-1.810/ton. Harga di China Tengah tetap stabil pada RMB 1.760-1.920/ton. Harga di China Utara tetap stabil pada RMB 1.650-1.910/ton. Harga di China Selatan turun menjadi RMB 1.830-1.900/ton. Harga di China Barat Laut tetap stabil pada RMB 1.860-1.950/ton. Harga di China Barat Daya tetap stabil pada RMB 1.680-2.100/ton.

Pembaruan Pasar

15 Juli: Harga referensi penerimaan urea di pasar Guangzhou, Guangdong adalah RMB 1.860-1.870/ton, tetap dari hari kerja sebelumnya.

15 Juli: Harga referensi penerimaan urea di pasar Nanning, Guangxi adalah RMB 1.830-1.840/ton, turun dari hari kerja sebelumnya.

15 Juli: Harga referensi penerimaan urea di pasar Shijiazhuang, Hebei adalah RMB 1.800-1.820/ton, pada dasarnya tetap dari hari kerja sebelumnya.

15 Juli: Harga referensi penerimaan urea di pasar Wen’an, Hebei adalah RMB 1.790-1.810/ton, pada dasarnya tetap dari hari kerja sebelumnya.

15 Juli: Referensi utama untuk urea butiran kecil dan sedang di pasar Shangqiu adalah RMB 1.770-1.780/ton, sedangkan referensi untuk butiran besar sekitar RMB 1.780-1.790/ton.

15 Juli: Hari ini, referensi utama untuk urea butiran kecil di pasar Jingmen adalah RMB 1.760-1.770/ton. Referensi pengambilan sendiri di stasiun sementara sekitar RMB 1.730-1.750/ton, sedangkan harga pengambilan sendiri butiran besar utama di stasiun adalah RMB 1.800-1.810/ton.

15 Juli: Harga pengambilan di gudang/truk di pasar Tieling, Liaoning adalah RMB 1.860-1.880/ton, turun dari hari kerja sebelumnya.

15 Juli: Harga referensi penerimaan urea di pasar Heze, Shandong sekitar RMB 1.750-1.760/ton, turun RMB 20/ton dari hari kerja sebelumnya.

15 Juli: Harga referensi penerimaan urea di pasar Linyi, Shandong adalah RMB 1.750-1.760/ton, turun RMB 10/ton dari hari kerja sebelumnya.

15 Juli: Harga utama di pasar Xianyang adalah RMB 1.840-1.860/ton, tetap dari hari kerja sebelumnya.