Ulasan Harian Urea 14 September: Rumor Ekspor Mengganggu Sentimen Pasar, Pasar Urea Mengalami Konsolidasi Secara Sempit

Indeks Harga Urea Domestik:

Menurut data FDD, pada 14 September, indeks harga urea partikel kecil di China adalah 1.801,36, turun 0,45 dari hari kerja sebelumnya, turun 0,03% periode-ke-periode dan naik 4,76% tahun-ke-tahun.

Pasar Berjangka Urea:

Hari ini, kontrak urea UR2701 dibuka pada 1.802, dengan harga tertinggi 1.818, harga terendah 1.795, harga penyelesaian 1.806, dan harga penutupan 1.799. Penutupan naik +4 dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya, naik 0,22%; basis Shandong untuk kontrak Januari adalah -19. Kontrak Januari menambahkan 1.569 lot hari ini, dengan posisi terbuka sekarang di 251.938 lot.

Pasar berjangka urea hari ini awalnya naik kemudian kembali ke fluktuasi sempit. Pada perdagangan awal, rumor akhir pekan tentang batch ketiga kuota ekspor meningkatkan sentimen, memperbaiki transaksi di beberapa pasar fisik, dan menaikkan harga; sentimen pasar sempat menghangat dan berjangka sedikit naik. Namun, ketika perdagangan kembali fokus pada fundamental pasokan-permintaan domestik, kenaikan secara bertahap dikembalikan dan pasar menjadi hati-hati dan menunggu. Berita kuota ekspor sebagian sudah tercermin dalam harga, realisasi pengiriman aktual masih tertunda, dan dalam jangka pendek lebih memengaruhi sentimen daripada pasokan dan permintaan langsung. Aktivitas permintaan domestik tetap rendah; sektor pertanian sedang dalam musim sepi, pengguna pupuk majemuk dan industri sebagian besar mengisi stok saat harga turun dan sesuai kebutuhan, dan meskipun produsen bersedia mendukung harga, pembeli di hilir berhati-hati untuk mengejar kenaikan, sehingga tindak lanjut transaksi terbatas. Dari sisi biaya, harga batu bara dan gas alam tetap kuat, memberikan dukungan dasar untuk harga urea, tetapi permintaan domestik yang lemah masih membatasi kenaikan. Secara keseluruhan, berjangka urea kekurangan penggerak arah yang jelas dalam jangka pendek, berayun berulang kali antara gangguan sentimen ekspor dan fundamental yang lemah, dan diperkirakan akan tetap dalam konsolidasi kecil yang terbatas. Perhatian harus diberikan pada implementasi aktual kuota ekspor, perbaikan transaksi fisik, dan dimulainya permintaan pupuk musim gugur.

Analisis Pasar Spot:

Hari ini pasar spot urea domestik terkonsolidasi secara sempit. Selama akhir pekan, harga di banyak wilayah sedikit turun, tetapi transaksi di ujung bawah meningkat di pabrik regional, dan produsen di Shandong dan daerah lainnya menaikkan penawaran secara percobaan. Namun, aktivitas permintaan domestik tetap rendah; pembeli di hilir sebagian besar membeli saat harga turun dan berhati-hati untuk mengejar harga yang lebih tinggi. Rumor pasar bahwa batch ketiga kuota ekspor mungkin akan dikeluarkan, dengan skala yang lebih besar dari yang diharapkan sebelumnya, memberikan sedikit dorongan pada sentimen, tetapi realisasi aktual masih tertunda dan perhatian harus diberikan pada gangguan berita. Dari perspektif pasokan-permintaan, pasokan tetap relatif melimpah. Pengurangan stok minggu lalu sudah tercermin dalam harga, kecepatan pembelian di hilir melambat setelah harga naik, permintaan pertanian sedang dalam periode intermiten, pengguna industri mempertahankan strategi inventaris rendah, kapasitas konsumsi aktual terbatas, dan pasar kekurangan daya tarik sisi permintaan yang kuat. Secara keseluruhan, persaingan pasokan-permintaan berlanjut dalam jangka pendek, dan pasar diperkirakan akan terus terkonsolidasi dalam kisaran terbatas. Arah masih bergantung pada aktivasi permintaan di kemudian hari dan apakah berita dikonfirmasi.

Secara keseluruhan, pasar spot urea domestik saat ini berosilasi. Dari sisi pasokan, beban operasi industri tetap tinggi dan pasokan umumnya melimpah; pencernaan inventaris perusahaan telah dipercepat tetapi keberlanjutannya masih perlu dinilai. Output harian telah turun sedikit dari tingkat tinggi karena pemeliharaan pabrik yang terkonsentrasi, dan pengiriman pelabuhan telah mengalihkan beberapa kargo domestik, mengurangi tekanan pasokan hingga batas tertentu. Dari sisi permintaan, pengguna pupuk majemuk dan industri di hilir terhambat oleh inventaris produk jadi yang tinggi, tingkat operasi tetap rendah, pembelian sebagian besar adalah pesanan kebutuhan kecil yang kaku, volume keseluruhan terbatas, dan dukungan substantif untuk pasar tidak mencukupi. Fundamental saat ini tetap dalam fase ekspektasi bullish versus realitas bearish. Penggerak naik terutama berasal dari valuasi yang lebih tinggi yang dibawa oleh harga batu bara yang lebih kuat dari sisi biaya dan dari dukungan sentimen di tengah gangguan berita ekspor yang berlanjut, tetapi pembalikan substantif dari keseimbangan pasokan-permintaan yang longgar masih membutuhkan perubahan fundamental yang lebih jelas. Ke depan, perhatian harus diberikan pada kecepatan implementasi kebijakan ekspor, sejauh mana pengurangan output terkait pemeliharaan direalisasikan, dan perubahan marginal yang dibawa oleh dimulainya pembelian musim gugur.

Secara spesifik, harga di Timur Laut China stabil di 1.790-1.810 yuan/ton. China Timur naik menjadi 1.780-1.820 yuan/ton. China Tengah naik menjadi 1.760-1.920 yuan/ton. China Utara turun menjadi 1.620-1.870 yuan/ton. China Selatan naik menjadi 1.800-1.860 yuan/ton. China Barat Laut stabil di 1.860-1.910 yuan/ton. China Barat Daya stabil di 1.660-1.900 yuan/ton.

Ikhtisar Harga Pasar:

14 September: Harga referensi urea yang dikirim di Guangzhou, Guangdong adalah 1.840-1.850 yuan/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

14 September: Harga referensi urea yang dikirim di Nanning, Guangxi adalah 1.800-1.810 yuan/ton, naik dari hari kerja sebelumnya.

14 September: Harga referensi urea yang dikirim di Shijiazhuang, Hebei adalah 1.780-1.860 yuan/ton, pada dasarnya tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

14 September: Harga referensi urea yang dikirim di Wen'an, Hebei adalah 1.780-1.860 yuan/ton, pada dasarnya tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

14 September: Harga referensi utama granula kecil dan sedang di pasar Shangqiu adalah 1.750-1.800 yuan/ton, dengan granula besar sekitar 1.880-1.900 yuan/ton.

14 September: Harga referensi utama granula kecil dan sedang di pasar Jingmen adalah 1.770-1.780 yuan/ton, referensi pengambilan sendiri di stasiun sementara sekitar 1.730-1.750 yuan/ton, dan harga utama pengambilan sendiri granula besar di stasiun adalah 1.880-1.920 yuan/ton.

14 September: Harga referensi pengambilan di gudang atau truk di Tieling, Liaoning adalah 1.790-1.810 yuan/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

14 September: Harga referensi urea yang dikirim di Heze, Shandong sekitar 1.740-1.750 yuan/ton, turun 40 yuan/ton dari hari kerja sebelumnya.

14 September: Harga referensi urea yang dikirim di Linyi, Shandong adalah 1.770-1.790 yuan/ton, naik 30 yuan/ton dari hari kerja sebelumnya.

14 September: Harga referensi utama pasar Xianyang adalah 1.800-1.820 yuan/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.