Ulasan Harian Urea 10 September: Fundamental Lemah Membatasi Kenaikan Harga saat Pembeli Hilir Tetap Berhati-hati

Indeks Harga Urea Domestik:

Menurut data Feidoodoo, indeks harga urea butiran kecil berada di 1.805,00 pada 10 September, turun 3,18 dari hari kerja sebelumnya, mencerminkan penurunan bulan-ke-bulan sebesar 0,18% dan peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 4,53%.

Pasar Berjangka Urea:

Kontrak urea UR2701 dibuka pada 1.810 hari ini, mencapai tertinggi 1.814 dan terendah 1.794, serta menetap dan ditutup pada 1.804. Harga penutupan turun 3 dari penyelesaian hari perdagangan sebelumnya, penurunan sebesar 0,17%. Basis Shandong untuk kontrak Januari adalah -24. Minat terbuka pada kontrak Januari berubah sebesar -3.137 lot hari ini, membawa total minat terbuka menjadi 265.144 lot.

Pasar berjangka urea diperdagangkan dalam pola lemah dan berfluktuasi hari ini. Transmisi fundamental pasar menjadi faktor utama yang mendorong penurunan berjangka. Harga spot terus menurun, perantara di sektor distribusi membuat konsesi pasif untuk mempercepat pengurangan persediaan, dan pabrik serta pedagang hilir memperlambat pengisian ulang. Permintaan terbatas dan transaksi aktual tidak mencukupi. Kelemahan di pasar spot terus meluas ke pasar berjangka, membatasi ruang untuk rebound ke atas. Dari sisi pasokan, unit produksi yang sebelumnya menjalani pemeliharaan terkonsentrasi secara bertahap melanjutkan operasi, memperkuat ekspektasi pemulihan output industri. Ekspektasi pasokan yang sedikit lebih longgar terus menekan pasar. Namun, harga batu bara termal yang relatif kuat terus mendukung biaya produksi urea berbasis batu bara di sisi bawah, sementara membatasi ruang untuk penurunan tajam harga berjangka. Dari sisi permintaan, belum ada pendorong tambahan yang efektif. Penimbunan besar-besaran untuk kebutuhan pupuk musim gugur belum dimulai, sementara pembeli industri hilir terus mengisi persediaan hanya sesuai kebutuhan. Ekspektasi untuk dorongan dari sisi permintaan terus melemah. Dari sisi ekspor, faktor positif sebelumnya secara bertahap telah dihargai, mengurangi dukungan marginal mereka untuk pasar. Secara keseluruhan, berjangka urea diperkirakan akan tetap dalam kisaran terbatas dalam jangka pendek. Potensi kenaikan akan bergantung pada sejauh mana kenaikan biaya dan kekuatan tindak lanjut permintaan, sementara sisi bawah didukung oleh sikap kebijakan. Perhatian harus diberikan pada kecepatan pembelian cadangan memasuki pasar, kecepatan pengiriman ekspor melalui pelabuhan, dan perubahan marginal dalam persediaan industri.

Analisis Pasar Spot:

Pasar spot urea domestik hari ini stabil hingga lemah. Aktivitas perdagangan tetap lesu dan tindak lanjut pada pesanan baru rata-rata. Setelah kenaikan harga yang cepat sebelumnya, pasar menunjukkan penerimaan yang tidak memadai terhadap harga tinggi. Kutipan di wilayah utama umumnya stabil dengan sedikit penurunan, sementara pedagang menjadi lebih berhati-hati. Transaksi terutama terdiri dari pesanan kebutuhan kecil yang kaku, dan sirkulasi kargo dengan harga tinggi terhambat. Dari perspektif fundamental pasokan dan permintaan, pasokan pasar tetap relatif melimpah. Pengurangan persediaan sebelumnya telah tercermin dalam harga, sementara pembelian hilir melambat setelah harga naik. Permintaan pertanian saat ini berada dalam periode intermiten, dan pengguna industri mempertahankan strategi persediaan rendah, menghasilkan konsumsi aktual yang terbatas dan kurangnya dukungan kuat dari sisi permintaan. Saat ini, penetapan harga pasar lebih dipengaruhi oleh sentimen dan berita eksternal. Rumor terkait ekspor yang berulang telah mengganggu ekspektasi pasar, sedikit memperkuat sentimen bullish dan mendorong beberapa pedagang untuk mengisi ulang secara moderat. Secara keseluruhan, pasar diperkirakan akan tetap dalam kisaran konsolidasi sempit dalam jangka pendek. Arahnya akan bergantung pada pemulihan permintaan berikutnya dan implementasi perkembangan pasar yang relevan.

Secara keseluruhan, pasar spot urea domestik saat ini stabil hingga kuat. Dari sisi pasokan, beban operasi industri tetap tinggi dan ketersediaan pasar secara keseluruhan melimpah. Produsen telah mempercepat pengurangan persediaan, meskipun keberlanjutan tren ini tetap tidak pasti. Pemeliharaan pabrik yang terkonsentrasi telah menyebabkan output harian sedikit turun dari tingkat tinggi sebelumnya. Bersama dengan pengalihan beberapa kargo domestik ke pelabuhan, ini telah sedikit meredakan tekanan pasokan jangka pendek. Dari sisi permintaan, produsen pupuk majemuk dan industri hilir lainnya tetap terkendala oleh persediaan produk jadi yang tinggi. Tingkat operasi tetap rendah, dan pengadaan terutama terbatas pada pesanan kebutuhan kecil yang kaku. Volume pembelian keseluruhan terbatas dan memberikan dukungan substantif yang tidak memadai untuk pasar. Fundamental saat ini tetap terjebak antara ekspektasi bullish dan realitas bearish. Momentum kenaikan terutama berasal dari valuasi yang lebih tinggi yang disebabkan oleh harga batu bara yang lebih kuat di sisi biaya dan sentimen yang membaik di tengah perkembangan terkait ekspor yang berlanjut. Pembalikan substantif dari keseimbangan pasokan-permintaan yang longgar, bagaimanapun, akan membutuhkan perubahan yang lebih jelas dalam fundamental pasar. Perhatian di masa depan harus difokuskan pada kecepatan implementasi kebijakan ekspor, sejauh mana pengurangan output terkait pemeliharaan terwujud, dan perubahan marginal yang timbul dari dimulainya penimbunan pupuk musim gugur.

Menurut wilayah, harga di Timur Laut China tetap stabil di 1.790-1.810 yuan/ton. Harga di China Timur turun menjadi 1.760-1.810 yuan/ton. Harga di China Tengah tetap stabil di 1.770-1.920 yuan/ton. Harga di China Utara tetap stabil di 1.620-1.890 yuan/ton. Harga di China Selatan tetap stabil di 1.800-1.860 yuan/ton. Harga di China Barat Laut tetap stabil di 1.860-1.910 yuan/ton. Harga di China Barat Daya turun menjadi 1.660-1.900 yuan/ton.

Pembaruan Pasar:

10 September: Harga referensi pengiriman untuk urea di Guangzhou, Guangdong, adalah 1.840-1.860 yuan/ton, dengan sisi bawah turun dari hari kerja sebelumnya.

10 September: Harga referensi pengiriman untuk urea di Nanning, Guangxi, adalah 1.800-1.810 yuan/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

10 September: Harga referensi pengiriman untuk urea di Shijiazhuang, Hebei, adalah 1.780-1.900 yuan/ton, secara umum tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

10 September: Harga referensi pengiriman untuk urea di Wen'an, Hebei, adalah 1.780-1.850 yuan/ton, secara umum tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

10 September: Harga referensi utama di Shangqiu adalah 1.770-1.830 yuan/ton untuk urea butiran kecil dan sedang serta sekitar 1.880-1.900 yuan/ton untuk urea butiran besar.

10 September: Harga referensi utama untuk urea butiran kecil dan sedang di Jingmen adalah 1.790-1.800 yuan/ton. Harga sementara pengambilan sendiri di platform kereta api sekitar 1.740-1.750 yuan/ton, sementara harga utama pengambilan sendiri untuk urea butiran besar adalah 1.880-1.920 yuan/ton.

10 September: Harga referensi ex-gudang/pengambilan truk di Tieling, Liaoning, adalah 1.790-1.810 yuan/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

10 September: Harga referensi pengiriman untuk urea di Heze, Shandong, sekitar 1.770-1.790 yuan/ton, turun 10 yuan/ton dari hari kerja sebelumnya.

10 September: Harga referensi pengiriman untuk urea di Linyi, Shandong, adalah 1.760-1.790 yuan/ton, turun 20 yuan/ton dari hari kerja sebelumnya.

10 September: Harga referensi utama di Xianyang adalah 1.800-1.820 yuan/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.