Ulasan Harian Urea 26 Agustus: Permintaan Domestik yang Lemah dan Dukungan Pemeliharaan yang Terbatas Menjaga Pasar Urea dalam Konsolidasi Lemah

Indeks Harga Urea Domestik:

Menurut data Feidoodoo, indeks harga urea butiran kecil adalah 1.769,55 pada 26 Agustus, turun 0,91 dari hari kerja sebelumnya, turun 0,05% dibandingkan bulan sebelumnya, dan naik 0,08% dibandingkan tahun sebelumnya.

Pasar Berjangka Urea:

Hari ini, kontrak urea UR2701 dibuka pada 1.758, mencapai tertinggi 1.768 dan terendah 1.748, ditutup pada 1.757, dan berakhir pada 1.758. Harga penutupan turun 4 yuan dibandingkan harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya, turun 0,23%. Basis kontrak Januari di Shandong adalah -68 yuan/ton. Minat terbuka pada kontrak Januari turun 9.708 lot hari ini menjadi 225.641 lot.

Futures urea terus diperdagangkan dalam pola yang bergejolak namun lebih lemah hari ini. Meskipun harga sempat naik intraday, momentum kenaikan jelas melambat dan patokan harga kemudian mundur. Faktor positif yang sebelumnya telah dihargai di pasar, termasuk pemeliharaan pabrik dan akumulasi di pelabuhan ekspor, secara bertahap telah diserap oleh harga futures. Logika perdagangan kembali didorong oleh fundamental, sementara tindak lanjut permintaan domestik tetap tidak mencukupi. Baik pasar spot maupun futures terus bergerak lebih rendah.

Dari sisi pasokan, ketersediaan secara keseluruhan tetap melimpah. Meskipun beberapa pabrik telah memasuki siklus pemeliharaan, menciptakan ekspektasi kontraksi pasokan sementara, perbedaan regional tetap nyata dan aliran kargo dari daerah terpencil tetap tidak mencukupi. Tekanan dari persediaan produsen belum mereda dan terus menekan harga. Dari sisi permintaan, permintaan pertanian domestik sedang dalam masa jeda tradisional, dan pengadaan pupuk skala besar untuk musim gugur belum dimulai. Sektor pupuk majemuk dan industri hilir sebagian besar membeli untuk memenuhi permintaan yang kaku. Tindak lanjut pesanan baru terbatas, suasana perdagangan spot secara keseluruhan tetap lesu, dan permintaan yang lemah terus menekan futures. Secara keseluruhan, permintaan domestik yang lemah dan persediaan yang tinggi membatasi potensi kenaikan. Tanpa katalis positif yang nyata, pasar kemungkinan akan mempertahankan pola yang lemah dan bergejolak dalam jangka pendek. Perhatian harus difokuskan pada perubahan kebijakan ekspor, pelaksanaan pemeliharaan pabrik, dan waktu pengadaan pupuk musim gugur.

Analisis Pasar Spot:

Pasar spot urea domestik terus diperdagangkan dengan lemah hari ini. Fundamental permintaan domestik yang lemah belum membaik. Permintaan pertanian telah memasuki musim sepi, sementara produsen pupuk majemuk dan melamin hilir hanya membeli untuk memenuhi permintaan yang kaku, tanpa pembelian tambahan. Transaksi pesanan baru belum cukup mengikuti, meninggalkan pasar dalam kebuntuan. Dari sisi pasokan, pemeliharaan pabrik yang terkonsentrasi pada akhir Agustus telah menurunkan output harian dari tingkat tinggi dan sedikit memperketat pasokan. Namun, tingkat operasi industri tetap relatif tinggi dan ketersediaan secara keseluruhan melimpah. Persediaan produsen telah sedikit menurun melalui akumulasi di pelabuhan, tetapi tingkat persediaan total tetap tinggi. Sebagian besar produsen mencatat sedikit transaksi pesanan baru dan sedikit menurunkan harga pabrik. Perdagangan pasar tetap lemah dan terhenti.

Secara keseluruhan, permintaan hilir tidak mungkin meningkat secara signifikan. Pemulihan yang didorong oleh ekspor tetap menjadi faktor positif sementara, tetapi sebelum ketidakseimbangan fundamental antara pasokan yang kuat dan permintaan yang lemah secara material terbalik, pasar kekurangan momentum kenaikan yang berkelanjutan. Pasar mungkin mempertahankan pola yang lemah dan bergejolak dalam jangka pendek. Perhatian harus difokuskan pada perubahan kebijakan ekspor dan dimulainya pengadaan pupuk musim gugur.

Secara keseluruhan, pasar spot urea domestik diperdagangkan dengan nada bergejolak namun lemah. Dari sisi pasokan, tingkat operasi industri tetap tinggi, pasokan melimpah, dan tekanan persediaan terus meningkat. Beberapa produsen merencanakan penghentian pemeliharaan dan pengurangan output, tetapi aliran kargo dari daerah terpencil tetap tidak mencukupi. Ketidakseimbangan pasokan-permintaan sulit untuk sepenuhnya diatasi, dan bahkan ada tanda-tanda jelas akumulasi persediaan. Dari sisi permintaan, permintaan pemupukan pertanian tetap berbeda secara regional dan belum menghasilkan pengadaan yang terkonsentrasi. Permintaan industri terbatas pada pembelian untuk kebutuhan mendesak, tingkat operasi pupuk majemuk tetap rendah, pembeli hilir berhati-hati, dan volume transaksi tetap terbatas. Kontradiksi inti dari fundamental pasokan-permintaan yang longgar belum secara material terbalik. Momentum kenaikan terutama berasal dari ekspektasi pengurangan pasokan dan pengalihan ekspor. Perhatian harus tetap pada pelaksanaan pemotongan output terkait pemeliharaan, kecepatan pemenuhan pesanan ekspor, dan perubahan marginal yang timbul dari dimulainya pengadaan pupuk musim gugur.

Secara spesifik, harga di China Timur Laut stabil di 1.780-1.800 yuan/ton. Harga di China Timur turun menjadi 1.680-1.740 yuan/ton. Harga di China Tengah turun menjadi 1.700-1.900 yuan/ton. Harga di China Utara stabil di 1.560-1.800 yuan/ton. Harga di China Selatan turun menjadi 1.790-1.840 yuan/ton. Harga di China Barat Laut stabil di 1.860-1.910 yuan/ton. Harga di China Barat Daya stabil di 1.680-2.000 yuan/ton.

Pembaruan Pasar:

26 Agustus: Di Guangzhou, Guangdong, harga referensi pengiriman urea adalah 1.820-1.830 yuan/ton, lebih rendah dibandingkan hari kerja sebelumnya.

26 Agustus: Di Nanning, Guangxi, harga referensi pengiriman urea adalah 1.790-1.810 yuan/ton, dengan harga terendah lebih rendah dibandingkan hari kerja sebelumnya.

26 Agustus: Di Shijiazhuang, Hebei, harga referensi pengiriman urea adalah 1.730-1.750 yuan/ton, secara umum tidak berubah dibandingkan hari kerja sebelumnya.

26 Agustus: Di Wen'an, Hebei, harga referensi pengiriman urea adalah 1.720-1.740 yuan/ton, secara umum tidak berubah dibandingkan hari kerja sebelumnya.

26 Agustus: Di Shangqiu, harga referensi utama untuk urea butiran kecil dan sedang adalah 1.710-1.740 yuan/ton, sementara urea butiran besar dihargai sekitar 1.840-1.850 yuan/ton.

26 Agustus: Di Jingmen, harga referensi utama untuk urea butiran kecil dan sedang adalah 1.740-1.750 yuan/ton. Harga pengambilan sendiri di terminal kereta api sementara dirujuk sekitar 1.700-1.740 yuan/ton, sementara harga pengambilan sendiri utama untuk butiran besar di terminal kereta api adalah 1.800-1.810 yuan/ton.

26 Agustus: Di Tieling, Liaoning, harga ex-gudang/pemuatan kendaraan dirujuk pada 1.780-1.800 yuan/ton, tidak berubah dibandingkan hari kerja sebelumnya.

26 Agustus: Di Heze, Shandong, harga referensi pengiriman urea adalah sekitar 1.690-1.700 yuan/ton, secara umum tidak berubah dibandingkan hari kerja sebelumnya.

26 Agustus: Di Linyi, Shandong, harga referensi pengiriman urea adalah 1.680-1.700 yuan/ton, secara umum tidak berubah dibandingkan hari kerja sebelumnya.

26 Agustus: Di Xianyang, harga utama dirujuk pada 1.800-1.820 yuan/ton, tidak berubah dibandingkan hari kerja sebelumnya.