Ulasan Harian Urea 25 Agustus: Faktor Positif Gagal Mengimbangi Permintaan Lemah saat Pasar Kembali ke Penetapan Harga Fundamental

Indeks Harga Urea Domestik:

Menurut data Feidoodoo, indeks harga urea butiran kecil adalah 1.770,45 pada 25 Agustus, turun 2,27 dari hari kerja sebelumnya, turun 0,13% dibandingkan bulan lalu, dan turun 0,28% dibandingkan tahun lalu.

Pasar Berjangka Urea:

Hari ini, kontrak urea UR2701 dibuka pada 1.770, mencapai harga tertinggi 1.774 dan terendah 1.753, ditutup pada 1.762, dan berakhir pada 1.765. Harga penutupan 10 yuan lebih rendah dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya, turun 0,56%. Basis kontrak Januari di Shandong adalah -75 yuan/ton. Minat terbuka pada kontrak Januari turun 8.473 lot hari ini menjadi 235.349 lot.

Perdagangan berjangka urea hari ini menunjukkan nada yang berfluktuasi namun melemah. Faktor positif yang sebelumnya telah diperhitungkan dalam pasar, termasuk pemeliharaan pabrik dan akumulasi di pelabuhan ekspor, secara bertahap telah diserap oleh harga berjangka. Logika perdagangan kembali didorong oleh fundamental, sementara tindak lanjut permintaan domestik tetap tidak mencukupi. Baik pasar spot maupun berjangka mengalami penurunan.

Dari sisi pasokan, ketersediaan secara keseluruhan tetap melimpah. Meskipun beberapa pabrik telah memasuki siklus pemeliharaan, menciptakan ekspektasi kontraksi pasokan sementara, pengurangan produksi skala besar belum diterapkan secara praktis. Tekanan dari persediaan produsen tetap ada dan terus menekan harga. Dari sisi permintaan, pasar berada dalam masa jeda permintaan pertanian tradisional, dan pengadaan pupuk musim gugur belum sepenuhnya dimulai. Produsen pupuk majemuk dan pengguna hilir industri hanya membeli untuk memenuhi permintaan yang mendesak, dengan keinginan yang terbatas untuk menambah stok secara proaktif. Permintaan tetap lemah, perdagangan pasar lesu, dan produsen spot menerima sedikit pesanan baru dan sebagian besar menurunkan penawaran harga.

Secara keseluruhan, fundamental pasokan dan permintaan yang longgar serta tingkat persediaan yang tinggi terus membatasi potensi kenaikan. Dengan permintaan domestik yang lemah dan persediaan tinggi yang bertindak sebagai kendala ganda, pasar memiliki ruang yang terbatas untuk naik dan kemungkinan akan terus beroperasi dengan nada lemah dan berfluktuasi dalam jangka pendek. Perhatian harus difokuskan pada perubahan kebijakan ekspor, pelaksanaan pemeliharaan pabrik, dan dimulainya pengadaan pupuk musim gugur.

Analisis Pasar Spot:

Pasar spot urea domestik beroperasi dengan lemah hari ini. Fundamental permintaan domestik yang lemah belum membaik. Permintaan pertanian telah memasuki musim sepi, sementara produsen pupuk majemuk dan melamin hilir hanya membeli untuk memenuhi permintaan yang mendesak, tanpa pembelian tambahan. Transaksi pesanan baru belum cukup mengikuti, meninggalkan pasar dalam kebuntuan. Dari sisi pasokan, pemeliharaan pabrik yang terkonsentrasi pada akhir Agustus telah menurunkan output harian dari tingkat tinggi dan sedikit memperketat pasokan. Namun, tingkat operasi industri tetap relatif tinggi dan ketersediaan secara keseluruhan melimpah. Persediaan produsen telah sedikit menurun melalui akumulasi di pelabuhan, tetapi tingkat persediaan total tetap tinggi. Sebagian besar produsen mencatat sedikit transaksi pesanan baru dan sedikit menurunkan harga pabrik. Perdagangan pasar tetap lemah dan terhenti.

Secara keseluruhan, permintaan hilir tidak mungkin membaik secara material. Pemulihan yang didorong oleh ekspor tetap menjadi faktor positif yang bersifat sementara, tetapi sebelum ketidakseimbangan fundamental antara pasokan yang kuat dan permintaan yang lemah secara material terbalik, pasar kekurangan momentum kenaikan yang berkelanjutan. Pasar mungkin mempertahankan pola lemah dan berfluktuasi dalam jangka pendek. Perhatian harus difokuskan pada perubahan kebijakan ekspor dan dimulainya pengadaan pupuk musim gugur.

Secara keseluruhan, pasar spot urea domestik mempertahankan pola yang berfluktuasi. Dari sisi pasokan, tingkat operasi industri tetap tinggi, pasokan melimpah, dan tekanan persediaan terus meningkat. Namun, beberapa produsen merencanakan penghentian pemeliharaan dan pengurangan output pada akhir Agustus, sementara pengiriman ekspor tetap lancar, memberikan dukungan marginal pada pasar spot. Berbagai ekspektasi di pasar berjangka juga memberikan beberapa dukungan untuk kontrak ke depan dan memperkuat keinginan produsen untuk mendukung harga. Dari sisi permintaan, permintaan pemupukan atas pertanian tetap berbeda secara regional dan belum menghasilkan pengadaan yang terkonsentrasi. Permintaan industri terbatas pada pembelian untuk kebutuhan mendesak, tingkat operasi pupuk majemuk tetap rendah, pembeli hilir berhati-hati, dan volume transaksi tetap terbatas. Kontradiksi inti dari fundamental pasokan dan permintaan yang longgar belum secara material terbalik. Momentum kenaikan terutama berasal dari ekspektasi pengurangan pasokan dan pengalihan ekspor. Perhatian harus tetap pada pelaksanaan pengurangan output terkait pemeliharaan, kecepatan pemenuhan pesanan ekspor, dan perubahan marginal yang timbul dari dimulainya pengadaan pupuk musim gugur.

Secara spesifik, harga di China Timur Laut stabil pada 1.780-1.800 yuan/ton. Harga di China Timur turun menjadi 1.690-1.740 yuan/ton. Harga di China Tengah turun menjadi 1.710-1.900 yuan/ton. Harga di China Utara turun menjadi 1.570-1.800 yuan/ton. Harga di China Selatan stabil pada 1.800-1.850 yuan/ton. Harga di China Barat Laut stabil pada 1.860-1.910 yuan/ton. Harga di China Barat Daya stabil pada 1.680-2.000 yuan/ton.

Pembaruan Pasar:

25 Agustus: Di Guangzhou, Guangdong, harga referensi pengiriman urea adalah 1.830-1.840 yuan/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

25 Agustus: Di Nanning, Guangxi, harga referensi pengiriman urea adalah 1.800-1.810 yuan/ton, dengan harga tertinggi lebih rendah dibandingkan hari kerja sebelumnya.

25 Agustus: Di Shijiazhuang, Hebei, harga referensi pengiriman urea adalah 1.730-1.750 yuan/ton, secara umum tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

25 Agustus: Di Wen'an, Hebei, harga referensi pengiriman urea adalah 1.720-1.740 yuan/ton, secara umum tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

25 Agustus: Di Shangqiu, harga referensi utama untuk urea butiran kecil dan sedang adalah 1.710-1.740 yuan/ton, sedangkan urea butiran besar dihargai sekitar 1.840-1.850 yuan/ton.

25 Agustus: Di Jingmen, harga referensi utama untuk urea butiran kecil dan sedang adalah 1.740-1.750 yuan/ton. Harga pengambilan sendiri di terminal kereta api sementara dirujuk sekitar 1.700-1.740 yuan/ton, sedangkan harga pengambilan sendiri utama untuk butiran besar di terminal kereta api adalah 1.800-1.810 yuan/ton.

25 Agustus: Di Tieling, Liaoning, harga referensi keluar gudang/pemuatan kendaraan adalah 1.780-1.800 yuan/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

25 Agustus: Di Heze, Shandong, harga referensi pengiriman urea adalah sekitar 1.700 yuan/ton, secara umum tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.

25 Agustus: Di Linyi, Shandong, harga referensi pengiriman urea adalah 1.690-1.700 yuan/ton, turun 10 yuan/ton dari hari kerja sebelumnya.

25 Agustus: Di Xianyang, harga utama dirujuk pada 1.800-1.820 yuan/ton, tidak berubah dari hari kerja sebelumnya.