Urea Bulanan: Pasar Mengalami Penurunan, Pemulihan, dan Penurunan Kembali Sepanjang Bulan Seiring dengan Fundamental Pasokan yang Berlebih dan Permintaan yang Lemah Tetap Bertahan (Juli 2026)

Analisis Pasar Urea
1.1 Analisis Harga Pasar Urea
2. Statistik Operasi Industri Urea Domestik
3. Tren Produksi Urea Domestik
4. Data Impor dan Ekspor Urea Domestik
4.1 Data Ekspor Urea Domestik
4.2 Data Impor Urea Domestik
5. Konsumsi Nyata Urea Domestik
6. Tren Inventaris Urea Domestik
6.1 Tren Inventaris Pelabuhan Bulanan
6.2 Tren Inventaris Produsen Bulanan
7. Prospek Pasar Urea

01 Analisis Pasar Urea

1.1 Analisis Harga Pasar Urea

Pada bulan Juli, pasar urea China tetap ditandai oleh pasokan yang melimpah dan permintaan yang lemah, serta pusat harga terus menurun. Tekanan pasokan tetap tinggi sementara permintaan secara umum lemah. Dukungan dari pemupukan tambahan musim panas untuk pertanian terbatas dan berumur pendek. Di sektor industri, pabrik pupuk majemuk mempertahankan tingkat operasi yang rendah, bahan bergerak lambat ke pengguna akhir, dan persediaan urea di produsen terus meningkat, menyoroti tekanan akumulasi. Secara internasional, meningkatnya ketegangan di Timur Tengah mendorong harga urea global naik melawan tren yang lebih luas. Kebijakan ekspor China sedikit dilonggarkan, menciptakan ekspektasi bahwa jendela ekspor dapat pulih. Produsen domestik secara bertahap mulai memindahkan kargo ke pelabuhan, tetapi pengiriman maju dengan lambat dan hanya beberapa produsen yang mengurangi persediaan dengan kecepatan yang sederhana. Oleh karena itu, ekspor belum sepenuhnya menyerap kelebihan pasokan domestik. Meskipun ekspektasi kebijakan ekspor yang menguntungkan secara berkala meningkatkan sentimen pasar, dampaknya kurang bertahan lama dan tidak dapat membalikkan tekanan di pasar spot. Perhatian harus tetap pada waktu permintaan pupuk musim gugur dan implementasi kebijakan ekspor berikutnya.

Berdasarkan data Feidoodoo, hingga 31 Juli 2026, indeks harga urea butiran kecil di China berada di angka 1.831,83, turun 1,57% dibandingkan tahun sebelumnya.

Pada awal bulan, pasar urea berfluktuasi dengan kecenderungan lemah. Perubahan ekspektasi berbasis berita tetap menjadi pendorong utama volatilitas. Berita ekspor yang menguntungkan sempat meningkatkan sentimen bullish. Beberapa produsen utama juga menurunkan penawaran untuk merangsang pembelian, secara signifikan meningkatkan aktivitas perdagangan dan sementara mempercepat pengiriman, setelah itu penawaran disesuaikan sedikit lebih tinggi. Namun, setelah berita tersebut dibantah, kenaikan harga tidak memiliki dukungan yang bertahan lama. Material dengan harga tinggi menghadapi resistensi yang jelas, distributor dan petani di hilir memiliki kapasitas terbatas untuk menyerap pasokan, dan minat untuk melakukan restocking dalam jumlah besar lemah.

Di pertengahan bulan, sentimen pasar urea pulih dan pusat harga bergerak lebih tinggi. Konflik geopolitik yang meningkat di Timur Tengah mendorong harga urea internasional dan mendukung sentimen domestik. Pada saat yang sama, tanda-tanda pelonggaran moderat dalam kebijakan ekspor Tiongkok mendorong beberapa produsen untuk mulai mengirimkan kargo ekspor ke pelabuhan, meningkatkan ekspektasi volume ekspor yang lebih besar. Permintaan spot dan aktivitas perdagangan meningkat, harga di beberapa wilayah stabil atau sedikit rebound, dan kontrak berjangka urea juga naik, sementara waktu meredakan sentimen bearish.

Pada akhir bulan, faktor-faktor yang menguntungkan secara bertahap terserap sementara ketidakseimbangan fundamental tetap belum terselesaikan. Pengiriman pelabuhan untuk ekspor terus maju perlahan dan volume aktual terbatas, menyebabkan dukungan kebijakan sebelumnya memudar. Di dalam negeri, permintaan pemupukan tambahan untuk pertanian tidak mencukupi, tingkat operasi industri pulih secara perlahan, pembelian penting gagal mencapai skala yang berarti, dan material masih bergerak lambat ke pengguna akhir. Tanpa pendorong pasar baru, harga kembali tertekan dan sedikit menurun. Pengiriman pelabuhan membantu beberapa produsen mengurangi persediaan sedikit, tetapi total persediaan tetap tinggi dan terus bertambah. Sentimen pasar berubah hati-hati dan perilaku menunggu kembali mendominasi saat para pelaku pasar menunggu permintaan pupuk musim gugur, tender India, dan kejelasan tentang kuota ekspor tambahan.

02 Statistik Operasi Industri Urea Domestik

Menurut data Feidoodoo, tingkat operasi bulanan rata-rata industri urea China adalah 89,77%, naik 0,54% dari bulan sebelumnya dan 5,36% dibandingkan tahun sebelumnya. Tingkat operasi rata-rata pada Januari-Juli 2026 sekitar 89,00%, 3,26 poin persentase lebih tinggi dibandingkan 85,74% pada periode yang sama tahun lalu. Tingkat operasi bulanan meningkat dan tetap di atas tingkat tahun sebelumnya. Pemanfaatan kapasitas sedikit menurun karena kerugian output terkait pemeliharaan meningkat, tetapi output harian rata-rata tetap tinggi dan pasokan keseluruhan tidak menunjukkan kontraksi yang jelas.

03 Tren Produksi Urea Domestik

Menurut data Feidoodoo, output urea domestik mencapai total sekitar 6,64 juta ton bulan ini, naik 3,07% dibanding bulan sebelumnya dan 9,90% dibanding tahun sebelumnya. Output kumulatif pada Januari-Juli 2026 adalah 4.522,42 ton, naik 3,8434 juta ton atau 9,29% dari 41,3808 juta ton pada periode yang sama tahun lalu. Meskipun lebih banyak unit menjalani pemeliharaan bulan ini, jumlah hari kalender yang lebih banyak mendukung peningkatan output bulanan yang moderat. Pemanfaatan kapasitas sedikit menurun karena kerugian terkait pemeliharaan meningkat, tetapi output harian rata-rata tetap tinggi dan pasokan keseluruhan tidak menunjukkan kontraksi yang jelas.

04 Data Impor dan Ekspor Urea

4.1 Data Ekspor Urea

Data bea cukai menunjukkan bahwa China mengekspor 7.100 ton urea pada Juni 2026, naik 3.700 ton atau 108,98% dibandingkan bulan sebelumnya, tetapi turun 59.100 ton atau 89,24% dibandingkan tahun sebelumnya. Harga ekspor rata-rata adalah USD 328,47/ton. Total ekspor kumulatif pada Januari-Desember 2026 mencapai 503.600 ton, naik 426.300 ton atau 551,64% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

4.2 Data Impor Urea Domestik

Data bea cukai menunjukkan bahwa China mengimpor 22,18 ton urea pada Juni 2025, naik 22,18 ton atau 100,00% dibandingkan bulan sebelumnya, tetapi turun 5,77 ton atau 20,63% dibandingkan tahun sebelumnya. Harga rata-rata impor adalah USD 4.577,90/ton. Impor kumulatif pada Januari-Desember 2026 mencapai total 833,31 ton, turun 457,15 ton atau 35,43% dibandingkan tahun sebelumnya.

05 Konsumsi Domestik yang Tampak

Menurut data Feidoodoo, konsumsi urea nyata di China mencapai 6,4352 juta ton pada Juni 2026, turun 152.900 ton atau 2,32% dibandingkan Maret, tetapi naik 596.000 ton atau 10,21% dibandingkan tahun sebelumnya. Konsumsi nyata kumulatif pada Januari-Juni mencapai total 38,0814 juta ton, naik 2,8185 juta ton atau 7,99% dibandingkan tahun sebelumnya.

06 Tren Inventaris Urea Domestik

6.1 Tren Inventaris Pelabuhan Bulanan

Menurut data Feidoodoo, persediaan urea bulanan di pelabuhan domestik mencapai sekitar 197.400 ton pada akhir bulan, naik 44.500 ton dibandingkan bulan sebelumnya tetapi turun 242.600 ton dibandingkan tahun sebelumnya. Persediaan di pelabuhan meningkat sedikit dari bulan ke bulan tetapi tetap di bawah tingkat tahun sebelumnya. Kebijakan ekspor secara bertahap dilonggarkan selama bulan tersebut, sementara eskalasi baru dalam konflik geopolitik internasional memperkuat sektor pupuk global. Dukungan dari harga luar negeri secara bertahap mencapai pasar domestik dan lebih mendorong produsen untuk memindahkan kargo ke pelabuhan. Karena beberapa kapal yang dijadwalkan tiba, persediaan di pelabuhan pertama-tama meningkat lalu menurun. Meskipun perkembangan kebijakan ekspor yang menguntungkan sering terjadi, pengiriman ke pelabuhan terus maju dengan lambat. Dengan tender India lainnya yang diharapkan segera dan persediaan produsen domestik yang terus menumpuk, ekspor diperlukan untuk mengalihkan kelebihan pasokan. Oleh karena itu, pengiriman ke pelabuhan mungkin akan meningkat pada bulan Agustus. Perhatian harus tetap pada kemajuan dan implementasi kebijakan ekspor tertentu.

6.2 Tren Inventaris Produsen Bulanan

Menurut data Feidoodoo, persediaan produsen urea domestik berjumlah sekitar 1,6186 juta ton pada akhir bulan, naik 485.000 ton dari bulan sebelumnya dan 59,33 ton dibandingkan tahun sebelumnya. Persediaan produsen meningkat tajam selama bulan tersebut dan melampaui level tahun sebelumnya. Persediaan tinggi ini tidak disebabkan oleh satu faktor saja, tetapi merupakan hasil dari akumulasi sistemik karena permintaan domestik dan eksternal melambat. Di sisi ekspor, proses pengiriman di pelabuhan gagal mengatasi hambatan yang terus-menerus, peningkatan volume secara periodik sulit dipertahankan, dan penjualan ke luar negeri memberikan sedikit bantuan untuk kapasitas domestik yang berlebih. Di dalam negeri, pengadaan stok pertanian musim puncak sebagian besar telah selesai dan pasar memasuki celah permintaan tanpa fokus pembelian baru dalam waktu dekat. Pengguna industri menghadapi pesanan produk akhir yang lemah, restart yang tidak merata, pembelian bahan baku yang hati-hati, dan kekecewaan berulang dalam kecepatan pemulihan permintaan. Dengan tidak adanya dukungan domestik maupun eksternal, ketidakseimbangan pasokan-permintaan menjadi terkonsentrasi di hulu, dan transmisi material dari pabrik ke pengguna akhir melambat secara signifikan. Meskipun beberapa produsen masih memegang pesanan sebelumnya, perdagangan spot aktual lesu, likuiditas pasar rendah, dan volume besar terakumulasi di gudang pabrik, sehingga pemanfaatan penyimpanan tetap tinggi.

07 Prospek Pasar Urea

Pasokan: Pola pasokan yang tinggi dan melimpah akan terus berlanjut, dengan sedikit prospek kontraksi tajam dalam waktu dekat. Tekanan pasokan secara keseluruhan akan tetap substansial karena kapasitas baru berbiaya rendah terus beroperasi. Produsen tetap bersedia beroperasi, dengan sedikit kecenderungan untuk menghentikan operasi secara sukarela atau mengurangi beban. Pemeliharaan sementara lokal dan gangguan tak terencana hanya akan menciptakan gangguan kecil dan tidak mungkin mengubah tingkat operasi yang tinggi dan output harian yang tinggi yang mendefinisikan lingkungan pasokan yang longgar. Fluktuasi biaya bahan baku terbatas dan memberikan sedikit dukungan atau tekanan, sementara pasokan akan terus memberikan tekanan ketat pada harga spot.

Persediaan: Tekanan akumulasi tetap ada dan pengurangan stok akan berjalan lambat. Persediaan produsen saat ini tinggi, sementara permintaan yang lemah di luar musim memperlambat pengurangan stok internal. Tanpa pesanan ekspor yang terkonsentrasi atau peningkatan permintaan penting, persediaan produsen akan terus bertambah secara bertahap. Hanya beberapa produsen yang berpartisipasi dalam pengiriman pelabuhan yang mungkin dapat mengurangi stok sedikit. Pengurangan stok yang lambat secara keseluruhan akan terus membatasi ruang untuk penawaran produsen yang lebih tinggi.

Permintaan: Musim sepi akan berlanjut dalam jangka pendek, sementara pasar menunggu permintaan musim gugur dalam jangka panjang. Pemupukan tambahan pertanian domestik sebagian besar telah selesai dan kesenjangan permintaan pertanian tradisional terlihat jelas, tanpa dukungan baru. Pabrik pupuk majemuk dan industri kimia hilir mempertahankan tingkat operasi yang rendah, pengguna akhir tetap berhati-hati dalam membangun stok, dan pembelian bersifat tersebar serta berdasarkan kebutuhan. Pergerakan material melalui rantai lambat dan permintaan industri tambahan tidak mencukupi. Perhatian secara bertahap akan beralih ke persiapan pupuk musim gugur. Pemulihan tingkat operasi pabrik pupuk majemuk dan pembangunan stok awal oleh pengguna akhir akan menjadi pusat dari setiap perbaikan permintaan domestik di kemudian hari.

Ekspor: Perbaikan diharapkan, tetapi dukungan akan bersifat periodik dan tidak pasti. Kebijakan ekspor Tiongkok umumnya longgar, sementara kondisi geopolitik di Timur Tengah mendukung harga internasional dan menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi ekspor domestik. Saat industri memasuki jendela ekspor tradisionalnya, produsen mungkin lebih bersedia untuk bergerak dan mengirimkan kargo melalui pelabuhan, dan volume ekspor yang lebih tinggi dapat secara periodik mengurangi tekanan persediaan dan pasokan domestik. Namun, kemajuan pengiriman dan pengantaran di pelabuhan tetap tidak pasti, pesanan dilaksanakan secara tidak merata, dan dukungan yang menguntungkan kurang memiliki keberlanjutan. Ekspor hanya dapat mendorong pemulihan pasar secara periodik dan tidak dapat sepenuhnya membalikkan fundamental domestik yang lemah.

Secara keseluruhan, pola inti dari pasokan yang melimpah dan permintaan yang lemah tidak mungkin berbalik dalam jangka pendek, dan pasar urea akan cenderung berfluktuasi lemah dalam kisaran sempit. Ekspektasi ekspor akan memberikan dukungan periodik dalam jangka pendek. Dalam jangka menengah, pasar sepenuhnya akan bergantung pada dimulainya permintaan industri musim gugur dan skala pesanan ekspor. Perbaikan mendasar masih memerlukan peningkatan permintaan yang nyata.