2026 laporan Tengah Tahun Pasar Urea Tiongkok

```html

01 Tinjauan Pasar Urea China pada Semester 1 2026

1.1 Gambaran Umum Pasar Urea China

Pada paruh pertama tahun 2026, pasar urea domestik China mengikuti pola "pasar eksternal yang kuat, pasar domestik yang stabil, naik terlebih dahulu lalu turun." Pasar internasional berfluktuasi tajam di bawah pengaruh konflik geopolitik, pasokan energi yang semakin ketat, dan gangguan pada jalur pengiriman. Sebaliknya, pasar domestik China bergerak relatif independen, didukung oleh kebijakan kontrol ekspor yang efektif.

Pada awal tahun, permintaan musiman dirilis lebih awal dari jadwal, sementara permintaan pupuk cadangan sebelumnya juga masuk ke pasar. Pada saat yang sama, konflik geopolitik luar negeri mengganggu pasokan pupuk nitrogen global, mendorong harga internasional lebih tinggi. Margin keuntungan ekspor yang lebih luas meningkatkan sentimen di pasar domestik, dan pengisian ulang yang terkonsentrasi oleh produsen pupuk majemuk meningkatkan aktivitas perdagangan, menyebabkan harga naik secara stabil.

Selama musim tanam musim semi, permintaan pupuk pertanian secara nasional dirilis secara terkonsentrasi. Harga spot terus naik didukung oleh musim puncak, sementara berita tender impor luar negeri yang menguntungkan semakin meningkatkan sentimen, mendorong pasar ke level tertinggi pada paruh pertama tahun ini.

Setelah permintaan pupuk musim semi berakhir, permintaan kaku pertanian dengan cepat menurun, dan dukungan pasar melemah secara signifikan. Selain itu, restart pemeliharaan yang terkonsentrasi telah selesai, kapasitas baru terus online, tingkat operasi industri dan output harian meningkat secara bersamaan, pasokan terus meningkat, inventaris pabrik memasuki fase akumulasi, dan pusat harga secara bertahap bergerak lebih rendah.

Pada awal Juni, penyesuaian kebijakan kontrol terkait ekspor secara singkat meningkatkan sentimen pasar, dan harga spot mengalami rebound bertahap. Namun, fundamental permintaan domestik yang lemah di luar musim dan pasokan yang cukup tidak berubah secara mendasar. Rebound tersebut kurang berkelanjutan, dan pada akhir bulan, pasar kembali ke pola lemah dan bergejolak.

Menurut data FDD, hingga 30 Juni 2026, indeks harga urea granular kecil domestik terendah pada paruh pertama terjadi pada awal Januari di angka 1.749,32, sedangkan level tertinggi terjadi pada akhir April di angka 1.927,27.

Pada kuartal pertama, pasar urea domestik China mengalami persaingan pasokan-permintaan yang meningkat dan tren kenaikan harga yang moderat. Setelah Hari Tahun Baru, dipengaruhi oleh tender India dan berbagai faktor yang didorong oleh berita, kenaikan harga urea berjangka meningkatkan aktivitas perdagangan pasar spot, dan penawaran ex-pabrik di wilayah produksi dan konsumsi utama berhasil melampaui tingkat harga kunci.

Pada bulan Februari, pasar terus naik sebelum dan sesudah Festival Musim Semi. Sebelum liburan, produsen menerima pesanan dengan lancar. Setelah liburan, permintaan pupuk untuk pertanian musim semi dimulai, sementara faktor geopolitik mendorong harga internasional lebih tinggi dan memperlebar selisih harga domestik-luar negeri, lebih lanjut meningkatkan harga.

Pada bulan Maret, permintaan untuk pertanian musim semi memasuki puncaknya. Pada awal Maret, baik sektor pertanian maupun industri melakukan pengisian ulang secara intensif, sementara harga internasional dan berjangka naik secara bersamaan, mendukung harga spot yang kuat. Pada pertengahan hingga akhir Maret, pengisian ulang oleh pengguna akhir kembali ke tingkat yang lebih rasional, kargo cadangan di luar musim secara bertahap dirilis, dan pasar secara bertahap stabil dengan fluktuasi yang lebih sempit.

Meskipun output harian industri tetap tinggi, pelepasan permintaan yang terkonsentrasi menciptakan ketidaksesuaian pasokan-permintaan jangka pendek. Di wilayah utama, pasokan bahkan menjadi ketat, yang menjadi pendorong utama bagi produsen untuk mempertahankan harga tetap kuat. Namun, dibatasi oleh harga panduan industri, momentum kenaikan terbatas, dan penawaran di sebagian besar produsen tetap sebagian besar sejalan dengan batas harga yang ditentukan.

Pada kuartal kedua, logika operasi pasar urea domestik berputar di sekitar penyesuaian dinamis terhadap kebijakan ekspor. April tetap berada dalam musim puncak pertanian musim semi. Pasar beroperasi dengan stabil pada awal bulan, sementara transaksi meningkat pada pertengahan April didorong oleh berita tender India dan dukungan berjangka. Pada akhir April, berita terkait ekspor mendorong harga ke level tertinggi pada paruh pertama.

Setelah memasuki Mei, permintaan pertanian musim semi secara bertahap berakhir, permintaan pertanian memasuki periode jeda bertahap, dan permintaan industri seperti pupuk majemuk juga melemah seiring dengan penurunan tingkat operasi. Sementara itu, pasokan tetap tinggi, dan kontradiksi kelebihan pasokan mulai muncul, menyebabkan pasar melemah secara signifikan.

Pada akhir Mei, peluncuran resmi kuota ekspor dengan volume total yang cukup besar secara singkat meningkatkan sentimen pasar dan membantu harga berhenti turun dan rebound. Namun, memasuki Juni, harga panduan ekspor relatif tinggi, tindak lanjut pesanan aktual lambat, dan dampak positifnya tidak sesuai harapan. Pada saat yang sama, tingkat operasi pupuk majemuk turun ke level terendah pada paruh pertama, sementara kekeringan di beberapa bagian selatan China semakin menekan permintaan pertanian.

Di bawah pola fundamental pasokan yang kuat dan permintaan yang lemah, sentimen pasar menjadi hati-hati, dan harga terus menurun. Secara keseluruhan, pasar urea pada kuartal kedua naik terlebih dahulu dan kemudian turun, dengan laju penyesuaian kebijakan ekspor menjadi variabel kunci yang mendorong fluktuasi pasar.

02 Produksi, Tingkat Operasi, dan Analisis Impor-Ekspor Urea China

2.1 Produksi Urea China pada Semester 1 2026

Menurut statistik FDD, total produksi urea China pada paruh pertama tahun 2026 mencapai 38,5842 juta ton, naik 3,2453 juta ton dibandingkan periode yang sama tahun lalu, yang mewakili peningkatan tahunan sebesar 9,18%.

Pada paruh pertama tahun 2026, produksi urea domestik terus mengikuti pola pasokan tinggi yang terlihat dalam beberapa tahun terakhir, dengan total produksi mencatat pertumbuhan tahunan yang jelas. Secara keseluruhan, industri ini tetap berada dalam fase pelepasan siklus ekspansi kapasitas. Pengoperasian kapasitas baru secara berturut-turut memberikan kontribusi utama terhadap pertumbuhan produksi, sementara unit yang sudah ada umumnya mempertahankan keinginan operasi yang kuat.

Di antara proses produksi, urea berbasis batubara mempertahankan operasi beban tinggi karena biaya bahan baku yang relatif terkendali. Sebaliknya, urea berbasis gas di China Barat Daya dan wilayah lainnya tetap terhambat oleh harga gas alam yang tinggi dan inversi biaya, menjaga tingkat operasi pada level yang relatif rendah dan menciptakan perbedaan yang jelas berdasarkan rute proses.

Pada paruh pertama, tingkat operasi industri secara keseluruhan tetap pada level yang relatif tinggi dibandingkan dengan periode historis, dan output harian tetap dalam kisaran tinggi. Pasokan yang melimpah tetap menjadi ciri dominan sepanjang periode dan terus membatasi kenaikan harga urea. Secara keseluruhan, produksi urea pada paruh pertama ditandai oleh pertumbuhan total yang tinggi, produksi berbasis batubara yang lebih kuat, produksi berbasis gas yang lebih lemah, dan tingkat operasi yang meningkat.

2.2 Analisis Tingkat Operasi Industri Urea China

Pada paruh pertama tahun 2026, pasar urea mempertahankan tingkat operasi yang tinggi secara keseluruhan, dengan fluktuasi yang terbatas. Menurut statistik FDD, rata-rata tingkat operasi urea China pada paruh pertama tahun 2026 adalah 88,87%, naik 2,91 poin persentase dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Di antaranya, rata-rata tingkat operasi produsen urea berbasis gas alam adalah 70,48%, sedangkan rata-rata tingkat operasi produsen urea berbasis batubara adalah 94,84%. Rata-rata tingkat operasi unit granular besar adalah 85,81%, sedangkan unit granular kecil dan menengah adalah 90,55%.

Pada bulan Januari, beberapa unit menjalani pemeliharaan terkonsentrasi, menyebabkan tingkat operasi menurun. Setelah itu, seiring persiapan pupuk untuk pertanian musim semi dan permintaan pupuk musim puncak dimulai, beban produksi industri secara bertahap meningkat dan tetap tinggi. Dari Mei hingga Juni, meskipun tingkat operasi industri secara keseluruhan tetap tinggi, beberapa beban unit disesuaikan karena permintaan memasuki periode jeda dan tingkat operasi pupuk majemuk menurun.

2.3 Volume Ekspor Urea China pada Tahun 2026

2.3.1 Volume Ekspor Urea China pada Tahun 2026

Menurut data bea cukai, dari Januari hingga Mei 2026, total volume ekspor urea China mencapai 496.500 ton, naik 485.400 ton dibandingkan periode yang sama tahun lalu, yang mewakili peningkatan tahunan sebesar 4.395,08%.

Secara keseluruhan, ekspor menunjukkan pola tinggi ke rendah dan tunduk pada pembatasan bertahap. Orientasi kebijakan untuk memastikan pasokan pertanian musim semi domestik dan secara ketat mengontrol aliran keluar berlangsung sepanjang periode. Skala ekspor dibatasi oleh kontrol kuota, regulasi musiman, dan fluktuasi harga internasional, dan pengalihan pasokan domestik secara keseluruhan tetap terbatas.

2.3.2 Destinasi Ekspor Urea China pada Tahun 2026

Dari Januari hingga Mei 2026, sepuluh destinasi ekspor teratas adalah Sri Lanka, Brasil, Malaysia, Chili, Nepal, Bangladesh, Korea Selatan, Hong Kong, China, Vietnam, dan Filipina.

Pangsa ekspor mereka masing-masing adalah 25%, 15%, 12%, 10%, 6%, 5%, 5%, 3%, 3%, dan 3%.

03 Analisis Konsumsi Nyata Urea China

Menurut data FDD, dari Januari hingga Mei 2026, total konsumsi nyata urea China mencapai 31,6462 juta ton, naik 2,2225 juta ton dibandingkan periode yang sama tahun lalu, yang mewakili peningkatan tahunan sebesar 7,55%.

04 Analisis Inventaris Urea China

4.1 Tren Inventaris Urea Granular Besar di Pelabuhan

Pada paruh pertama tahun 2026, inventaris urea granular besar di pelabuhan tetap umumnya rendah dan stabil. Sejak awal tahun, tidak ada peningkatan inventaris yang terkonsentrasi atau peningkatan pengumpulan pelabuhan dalam skala besar.

Menurut statistik FDD, hingga 30 Juni 2026, inventaris urea granular besar di pelabuhan China mencapai 103.900 ton, turun 181.100 ton dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

4.2 Tren Inventaris Urea Granular Kecil di Pelabuhan

Pada paruh pertama tahun 2026, inventaris urea granular kecil di pelabuhan juga sebagian besar rendah dan stabil di bawah pengaruh kebijakan.

Menurut statistik FDD, hingga 30 Juni 2026, inventaris urea granular kecil di pelabuhan China mencapai 49.000 ton, turun 40.700 ton dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

4.3 Tren Inventaris Produsen Urea

Pada paruh pertama tahun 2026, inventaris produsen urea mengikuti pola "V-shaped" reversal. Setelah turun ke level terendah tahun ini pada akhir April, inventaris dengan cepat rebound dan telah terakumulasi ke level menengah hingga tinggi untuk tahun ini pada akhir Juni.

Menurut statistik FDD, hingga 30 Juni 2026, rata-rata inventaris produsen urea domestik mencapai 836.200 ton, turun 259.700 ton dibandingkan periode yang sama tahun lalu, yang mewakili penurunan tahunan sebesar 23,70%.

05 Prospek Pasar Urea China untuk Semester 2 2026

Pasokan: Berdasarkan situasi industri urea saat ini, kapasitas baru akan terus dirilis pada paruh kedua tahun ini. Sisi pasokan urea mungkin menunjukkan pola peningkatan output, peningkatan inventaris, dan pusat keuntungan yang secara bertahap lebih rendah di tengah fluktuasi. Pada Semester 2 2026, pemanfaatan kapasitas urea diperkirakan tetap tinggi. Dengan latar belakang tingkat operasi yang tinggi, produsen urea berbasis batubara diperkirakan akan mempertahankan antusiasme produksi yang stabil karena biaya relatif terkendali dan produsen masih memiliki beberapa margin keuntungan. Pemeliharaan yang tidak terduga diperkirakan akan terbatas. Namun, urea berbasis gas akan terus menghadapi tekanan dari biaya gas alam yang tinggi, dan tingkat operasi mungkin tetap relatif rendah. Perbedaan biaya diperkirakan akan terus berlanjut. Secara keseluruhan, tingkat operasi industri diperkirakan tetap tinggi pada paruh kedua, dan output harian mungkin meningkat lebih lanjut. Pola pasokan yang melimpah tidak mungkin berubah dalam waktu dekat dan akan terus menekan harga.

Permintaan: Pada paruh kedua, permintaan domestik diperkirakan menunjukkan pola musiman yang lemah terlebih dahulu dan kemudian kuat. Pada bulan Juli, permintaan pemupukan padi di China selatan mungkin masih memberikan dukungan bertahap. Namun, setelah Agustus, permintaan pertanian secara bertahap akan memasuki musim sepi tradisional. Permintaan industri dari pupuk majemuk, melamin, dan sektor lainnya diperkirakan memberikan dukungan yang terbatas. Permintaan dari industri panel dan perekat kemungkinan akan tetap lemah karena tekanan yang terus berlanjut di pasar real estat. Memasuki kuartal keempat, permintaan domestik diperkirakan secara bertahap pulih seiring dimulainya permintaan pupuk dasar gandum musim gugur dan cadangan komersial di luar musim memasuki pasar, memberikan dukungan bertahap pada pasar. Ekspor akan tetap menjadi variabel marjinal terpenting di sisi permintaan pada paruh kedua. Pada paruh pertama, ekspor sangat dibatasi karena kebijakan perlindungan pasokan pertanian musim semi. Setelah Juni, putaran baru kuota ekspor diterapkan. Kecepatan pelaksanaan ekspor selanjutnya pada paruh kedua, termasuk pelepasan aktual kuota, penyesuaian harga panduan ekspor, dan keinginan pasar internasional untuk menerima kargo, akan secara langsung menentukan jalur pencernaan kapasitas surplus domestik dan menjadi faktor inti yang membentuk ritme pasar.

Secara keseluruhan: Pada paruh kedua, pasar urea akan beroperasi di tengah persaingan antara pasokan tinggi yang kaku dan permintaan yang lemah terlebih dahulu dan lebih kuat kemudian. Fundamental pasokan-permintaan diperkirakan tetap longgar, dan pasar kemungkinan akan berfluktuasi dalam rentang musiman. Kenaikan satu sisi yang berkelanjutan tidak mungkin terjadi. Ruang kenaikan akan terus dibatasi oleh pasokan yang cukup, sementara kecepatan pelaksanaan kebijakan ekspor akan menjadi variabel kunci yang memengaruhi pergerakan pasar bertahap.

Dalam hal harga, fluktuasi dalam rentang tertentu diharapkan terjadi. Penurunan akan didukung oleh biaya produksi berbasis batubara, sementara kenaikan akan dibatasi bersama oleh pasokan yang melimpah dan regulasi kebijakan.